二季度经济增长

美国近期公布的最新经济数据虽然好坏参半，但经济复苏向上的趋势并未改变。

美国将一季度实际GDP增速下修至-1%，比经济学家最悲观的预期还要差。不过，对此市场的解读是，GDP数据的下修主要是因为库存增加的幅度减少，加上一季度受到极寒天气的冲击。

好在这种情况没有持续很久。3月份以来的数据显示，制造业PMI、工厂订单、企业资本支出等增长情况都超过预期，显示美国经济仍在走强。美联储的褐皮书也进一步证实了经济增长持续加快。

有鉴于此，有分析人士开始上调对美国二季度经济增长的预测。摩根士丹利预测二季度经济增长4.2%。

瑞穗证券认为，只要美联储避免犯任何政策错误，美国经济将以“浅增长轨迹”进入2015年。该行预期美国今明两年GDP增速将会保持在2%～2.25%。但是，由于美国处于一个流动性过剩而不是需求过剩的世界，所以该行对美国经济持谨慎态度。

美股步入消化期

美股指数仍在不断创出新高，今年还能有去年那样强劲的涨势吗？

凯利投资指出，美股在今年首季的表现呆滞。不少美股指数在去年取得超过30%的总回报，而且波幅水平偏低，但多项指数在今年的变动不大。鉴于股市自2009年3月6日以来已维持5年升市，市场环境日益具有挑战性。只有少数升市能维持5年，可维持6年的更少。股市在去年表现强劲后步入一个消化期不足为奇。投资者将更重视选股。凯利投资预期，企业并购活动将维持旺盛，因为企业渴望增长，通过具有增值效应的收购寻求增长。虽然利率仍处于历史低位，但美联储加息的暗示可能有助于加快达成交易。

天利投资表示，去年美股流入1400亿美元，而在过去4年内，美股有2600亿美元外流。大部分资金投入了优质股、重磅股和高增长股，如迪士尼和万事达卡，部分投资者则追捧互联网股和生化科技增长股，如Twitter和Celgene。这一趋势发展至全球，中国内地互联网股，如腾讯和百度等的市值也大幅攀升。

天利投资指出，美联储主席耶伦表示利率可能在完成退市时上调，引发先前表现较佳的短炒股和较低质的股票遭抛售，投资者转而投向抗跌股和价值股以降低风险。天利认为，生化和科技股份已经偏贵，不建议买入。有不少具有吸引力的科技和另类消费股因投资者风险偏好减弱而遭抛售。中线而言，该行建议增持一些市场占有率强、未来将会带来盈利贡献的股票，如Gilead、谷歌、雅诗兰黛、Priceline.com、Facebook、Visa和万事达卡。