2月18日，国家金管局官网披露的一张罚单，将中华联合财产保险股份有限公司（以下简称“中华财险”）再次推至舆论的风口浪尖。

罚单显示，南阳中心支公司因未执行经备案的车险、责任险条款费率，农险业务档案不真实以及财务数据不真实等问题，被处以75万元罚款，多名相关责任人也受到相应处罚。

实际上，这并非中华财险2025年首次“上榜”。

罚单频发

中华财险作为全国唯一一家以“中华”冠名的国有控股保险公司，始创于1986年，2002年经国务院批复同意冠名“中华”。2006年6月，原中华财险整体改制为中华控股，并于当年12月发起设立新的中华财险。2017年2月，中华控股更名为中华联合集团，中国四大AMC机构之一的中国东方资产管理股份有限公司为其实控人。

图片来源：中华财险官网

中华财险近年来频繁登上各地金管局的罚单榜单，据不完全统计，仅2024年，各级分公司及相关责任人收到的行政罚单就超过100张，罚款总额更是超过1300万元，违规行为涉及财务数据造假、虚构保险中介业务等多个方面。

2024年近百万元的罚单还有如下两例：2024年3月25日，国家金融监督管理总局吉林监管局发布4则行政处罚单显示，因未严格执行农业保险单独核算、虚构保险中介业务套取费用、编制虚假理赔资料等3项违法违规行为，中华财险长春中心支公司被处罚款71万元；该公司三位高管分别被处罚款9万元、7万元、12万元；合计罚款99万元。

2024年2月9日，中华财险洛阳中心支公司被国家金融监督管理总局洛阳监管分局处以罚款92万元。主要违法违规事实包括利用保险经纪人虚构保险中介业务套取费用等。

到了2025年，除了文章开篇提到的罚单外，今年1月6日，时任中华联合财产保险股份有限公司锡林郭勒中心支公司车险理赔查勘员桂志军由于对故意编造未曾发生的保险事故虚假理赔，骗取保险金事项负有责任，被锡林郭勒金融监管分局禁止终身进入保险业。

在这一系列大规模罚单事件的背后，中华财险的合规管理问题逐渐浮出水面。

业绩低迷

中华财险自成立起，就深陷亏损泥沼。2006年，公司亏损达7.97亿元，到2007年，亏损额更是急剧攀升至64亿元，财务状况岌岌可危。到2009年，中华财险的财务状况恶化到资不抵债的地步，几乎走到了破产边缘。

2010年迎来转机，保险保障基金注资60亿元，东方资产战略投资78.1亿元。借此，中华财险调整经营、优化业务，2014年经营状况好转。此后，2014~2023年保费规模稳步增长，经营业绩稳定，发展态势良好。

到了2024年，根据最新发布的四季度偿付报告，在该报告期内，中华联合财险的保险业务收入为123.95亿元，与上一季度相比，出现了16%的环比下滑。与之形成鲜明对比的是，其净利润达到了3.68亿元，较上一季度大幅增长360%。令人疑惑的是，在这份偿付报告中，中华联合财险并未对净利润暴增这一异常情况作出任何解释说明。

从业务数据来看，中华财险在2024年的表现呈现出一定的下滑趋势。在总签单保费方面，三季度时为152.45亿元，到了四季度，这一数字降至129.78亿元。而在车险业务板块，车均保费也出现了下降，三季度车险车均保费为2389.54元，四季度则下滑至2367.78元。

根据今日银保的2024年保险公司偿付能力排行榜，中华财险位于第54位。其整体排行水平一般，整体业绩并未达到市场期盼水准。

图片来源：今日银保

2024年四季度偿付报告显示，中华联合人寿状况不佳，核心偿付能力充足率仅70%，行业排名倒数第二，2024年全年亏损4.94亿，在行业内排名倒数第七，且2025年一季度相关偿付能力预测更低。中华联合财险主营业务下滑，又要面对中华联合人寿的难题，面临着巨大的经营压力。

信保业务阴霾未散

实际上，中华财险不仅面临着业绩上的压力，还深陷信保业务的泥沼。

10月16日，中华财险发布一则重大事项公告，内容显示，由于信用保证保险纠纷案件，公司于9月29日收到了浙江省杭州市中级人民法院下达的民事判决书。根据判决书内容，中华财险辽宁分公司需支付保险理赔款、违约金以及其他相关费用，经核算，合计支付金额预计会超过5000万元。

此次纠纷的原告为杭州惠金资产管理有限公司，涉案诉讼标的金额达 0.94 亿元。据裁判文书网信息，2019 年，因中华财险承保的一项信用保证保险业务，双方产生争议，杭州惠金遂起诉中华财险辽宁分公司，要求其向银行支付相应赔偿款项。

2020 年，中华财险辽宁分公司对杭州市上城区人民法院作出的民事裁定不服，上诉至杭州市中级人民法院，然而二审法院驳回上诉，维持原裁定。

中华财险在公告中表明，针对当前的判决结果，公司将严格依照判决履行赔付义务。同时，公司还将大力加强内控体系建设，全面提升依法合规经营的整体水平，积极防范类似风险。

图片来源：中华财险公告

此外，根据统计，在2024年Q4的351起重大赔付事件中，因诉讼进行赔付的案例仅有5件，但却位列赔付金额前三。其中，仅中华财险的两例赔付金额便高达1.50亿元。

图片来源：观潮财经

图片来源：国家金融监管总局

在合规与业绩双双陷入困境之时，中华财险开启资本补充行动。2024年12月10日，中华财险对外披露，公司近期已成功在全国银行间债券市场完成60亿元资本补充债券的发行工作。该债券期限设计为“5+5年”，票面年利率定在2.47%。

此次“补血”能否挽救颓势，还需要时间来验证。（《理财周刊-财事汇》出品）