政策放松的具体落实和执行情况将对股票市场走势产生更大的影响。
国内新冠疫情反复、地缘政治局势趋于紧张、中美关系以及全球流动性收紧可能会给市场带来一些超预期的波动。
中金公司指出，今年上半年市场将依次经历“政策底、情绪底、增长底”。
虽然现在市场上还存在很多不确定因素，大盘的反弹空间也有限，但是结构性行情机会还是有的。
2022年二季度之后GDP和消费增速有望出现环比改善，而近期的内外部风险因素也正在逐渐消散。
瑞银预测沪深300指数每股盈利的增速，可能会从2021年的15%放缓到2022年的8%左右。瑞银预测沪深300指数每股盈利的增速，可能会从2021年的15%放缓到2022年的8%左右。
临近年末消费传统旺季来临，根据历史经验，消费板块预计将有跨年行情。
在目前公司增长势头大幅放缓的背景下，顺周期行业将面临较大的盈利下修压力。
历史上看，个股10月份涨幅与其三季报业绩增速呈明显正相关关系。
提要：中金公司建议可适度增配估值整体不高、悲观预期边际改善的优质“老白马”。
市场风格平衡的过程已经在发生，建议成长制造和价值消费保持均衡配置。
在货币政策并未大幅转向宽松的背景下，新增的流动性并不会推动市场持续上涨。
目前A股的估值处于历史中枢水平，未来大概率将随着长期盈利增长而保持慢牛走势。
市场逐步进入相对平淡的区间震荡交易，而非单边回调。对中期前景勿过度悲观。
自下而上挖掘业绩可能超预期的个股或是当前相对适宜的配置思路之一。
下半年市场在消化估值及潜在政策调整影响后可能重拾升势。
一些新经济公司和新业态有很大发展潜力，虽然目前估值不算便宜，但还是有值得挖掘的机会。
瑞银预测，MSCI中国指数2021年有5%的上涨空间。沪深300指数，2021年底基准情景目标位在5450点。
进入2021年，投资者或从价格高、预期高的市场多头仓位轮动至估值合理或不高、成长性好转的个股。
