投资大师彼得?林奇曾说过：“不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败。”股票投资的基本原则非常简单，并且永恒不变，股票并非彩票，与每一只股票紧密相关的都是一家上市公司，公司经营有好有坏，如果一家公司的经营状况比以前更差，那么，这家公司的股价就会下跌；如果一家公司的经营状况比以前更好，那么这家公司的股价就会上涨。如果你持有一家盈利不断增长的公司的股票，那么你的股票投资回报将会比较可观。

基本面为重

要买到一只好股票，首先要对上市公司有所了解，上市公司基本面是核心权重，可以占到80%~90%；对上市公司的估值路径是从下到上，先看基本面，再看行业成长空间，最后看宏观经济面。

如何分析上市公司基本面？

投资者对于上市公司投资价值的把握，具体还是要落实到公司自身的经营状况与发展前景。不仅需要了解公司在行业中的地位、所占市场份额，更要分析公司的财务状况、未来成长性等，然后做出自己的投资决策。 　　 

上市公司这些主要信息往往集中在公司财报的会计资料和业务资料、董事会报告、财务报告三部分。

会计数据和业务数据摘要提供了上市公司报告期内的诸如主营业务收入、净利润、每股净资产、每股经营活动产生的现金流量净额等基本的财务数据和指标。

董事会报告陈述了报告期内公司经营情况、财务状况、分红方案、投资情况、业绩预告等基本信息。

财务报告则包括审计报告及资产负债表、损益表，现金流量表三大会计报表等内容。　　　

从一家上市公司的财务报表，可以看出公司在一段时间生产经营活动的概貌，从而可以了解公司经营状况和对公司未来发展趋势进行预测。

上市公司公布的财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。

资产负债表反映的是公司在某一特定时点（通常为季末或年末）的财务状况，反映了该时点公司资产、负债和股东权益三者之间的情况；利润表反映的是公司在一定时期的生产经营成果，反映了公司利润的各个组成部分；现金流量表则反映公司一定时期内现金的流入流出情况，表明公司获取现金和现金等价物的能力。通常采用财务比率分析，例如资产负债率、净资产收益率等，用公司财务报表列示的项目之间的关系揭示公司目前的经营状况。

通过财务分析，不仅可以帮助投资者更好地了解上市公司的经营状况，还有助于发现上市公司经营中存在的问题或者识别虚假会计信息。

财务分析五方面

上市公司财务分析可大致分为以下五个方面。 

（1）短期偿债能力分析。任何一家上市公司要维持正常的生产经营活动，必须持有足够的现金或银行存款以支付各种到期债务和其他费用。对公司短期偿债能力的分析主要是着眼于对公司流动资产和流动负债之间关系的分析，主要的分析指标是流动比率和速动比率。

（2）资本结构分析。资本结构是指在上市公司的总资本中，股权资本和债权资本的构成及其比例关系。资本结构反映上市公司使用财务杠杆的程度，从而直接影响上市公司的盈利能力和长期偿债能力。其分析指标主要包括资产负债率、有形净值债务率等。

（3）经营效率分析。经营效率也称资产管理能力，主要通过上市公司各种资产在一定时期内周转速度的快慢程度来反映，分析经营效率是了解公司内部经营管理水平优劣的一个重要环节。投资者可以通过公司的营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率等来了解上市公司资产管理的实际能力。

（4）盈利能力分析。盈利能力是公司获取利润的能力，是公司组织生产活动、销售活动和财务管理水平高低的综合成果体现，也是公司在激烈的市场竞争中得以生存的基本保证。盈利能力分析的主要指标包括销售毛利率、销售净利率、资产收益率、净资产收益率等。与此同时，投资者还需对盈利结构和多年度盈利趋势进行分析，以了解上市公司的持续盈利能力。 

（5）现金分红政策也是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。可以采用股利支付率、股息率等指标，衡量上市公司给投资者的回报水平。

多方面结合

在选择上市公司进行投资时，投资者要将股价和财务报表所提供的相关信息综合起来进行分析。分析指标通常包括市盈率、市净率、股息率等。市盈率、市净率，用于比较不同行业之间、行业内部公司之间的相对估值水平，反映公司股票目前的价格是处于相对较高还是相对较低的水平。通过行业内不同公司的比较，可以找出在市场上相对低估的公司。但这也并不绝对，如市场赋予公司较高的市盈率说明市场对公司的增长前景较为看好，愿意给予行业内的优势公司一定的溢价。因此采用估值指标对公司价值进行分析时，需要结合宏观经济、行业发展与公司基本面的情况，具体公司具体分析。 　　 

投资熟悉的企业

业内人士指出，判断上市公司的基本面既是一门科学，也是一门艺术。是科学就可以用定量指标，比如市盈率、净资产收益率、未来盈利的确定性等指标去衡量；是艺术就意味着还要用定性指标，比如经验等去衡量。经验对于投资来说非常重要，在这一点上，建议投资者对不熟悉的行业或企业就不投。

股神巴菲特所信奉的价值投资理念是，在投资之前，要深入了解，选准行业，选择“消费垄断”的公司，以及现金流充足，没有大量负债，不需要增加投资的企业。在选择行业和企业的时候，巴菲特坚持不熟的企业不买，复杂难懂的企业不买。了解企业的经营是否稳定，是否有良好的长期前景，选择信得过的管理者，并且以自己的标准判断企业的实际价值。

普通投资者缺乏专业财务分析能力，则可以通过交易软件中的券商研究报告摘要来了解公司的情况。一般而言，研究报告是券商分析师通过研究上市公司公开信息，加上分析师行业研究，实现上市公司价值发现、价值重估。由于分析师观察的角度不同，研究报告的观点难免有所偏颇，所以要把多位分析师的报告综合起来看，“一致预期”这一指标或许更能代表分析师对一家上市公司的总体看法。