4000点，暴跌与暴涨均非理性-理财周刊你不理财财不理你

4000点，暴跌与暴涨均非理性

2007-06-08 | 作者: 桂浩明 | 来源:

对于这次股市的突然下跌，人们已经谈得很多了。实际上，它出现在5月30日也许是偶然的，因为如果当时不宣布调高印花税的话，股指继续上涨完全是可能的，说不定现在已经站上4500点了。但是，它的发生却又是必然的，也就是说哪怕没有任何利空消息，股市在上涨到一定阶段以后，同样会下跌。而且涨得越高，跌得也越惨。

　　对于这次股市的突然下跌，人们已经谈得很多了。实际上，它出现在5月30日也许是偶然的，因为如果当时不宣布调高印花税的话，股指继续上涨完全是可能的，说不定现在已经站上4500点了。但是，它的发生却又是必然的，也就是说哪怕没有任何利空消息，股市在上涨到一定阶段以后，同样会下跌。而且涨得越高，跌得也越惨。原因很简单，近一段时间来，股指出现了大幅度的连续上涨，期间并没有必要的调整。同时，引领上涨的品种大都是业绩欠佳的题材股，推动股市上涨的操作群体则以个人投资者为主。这种状况，也许在某种特殊的条件下，有可能存在，但是绝对不可能长时间地维持。换言之，纯如很多分析人士所指出的那样，在这个阶段市场的确很过热，而且是泡沫严重。尽管这种过热具有局部性的特征，但在此时市场大局却是被这种局部特征所掩盖，因此也就难免出现人们对整个市场感到担忧的状况。客观而言，当股指一路不回头地单边上涨时，的确很难让人相信其运行是十分正常的，其走势的逆转也就只是一个时间问题了。实际上，5月下旬B股就是在没有任何政策信号诱导的情况下，率先出现明显的下跌的。这实际上是市场内在力量起作用，对过度上涨进行自然矫正的结果。

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