在宏观经济减速之时，股票市场逆势大涨。今年第一季度，上证指数大涨近30%，创业板指数大涨逾40%，这一事实验证了我最早提出的假说：A股并非国民经济的晴雨表。回首以往，每一轮牛市都是制度变革的加速器，每一次熊市也都在呼唤着新的制度变革。这就提出了一个命题：股市牛熊周期与制度变革的关系。
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