货币基金规模要大

先来说下货币基金和指数基金为什么可以规模比较大，而且往往规模大的比规模小的收益更高。这是因为规模越大，基金规模效应越明显，摊薄到每一份基金上的管理成本就越低，也不容易产生基金赎回压力，基金经理操盘就更加游刃有余了。

尤其是货币基金，作为最灵活的基金品种，常年受到较大的赎回压力影响，所以必须要留一部分现金在身边。而规模越大的基金，相对保留的现金比例就越低，拿去投资的资金比例就越高。比如规模10亿元的货币基金可能要留1亿元现金，就是10%；而规模100亿元的货币基金则只要留3亿元现金就够了，就是3%。后者的资金利用效率显然就要比前者更高。也正是由于应对投资者赎回的流动性压力较小，所以规模100亿元的货币基金比规模10亿元的货币基金更敢于买那些期限较长、收益较高的债券（债券的特点和存款一样，一般期限越长收益越高），导致规模越大的货币基金，收益往往也会相对越高。

当然，如果规模太大，比如像余额宝那样成为了一个庞然大物，原本的规模效应递增又会变成规模效应递减，反而收益率会下滑，这也是目前余额宝的收益水平在货币基金队伍中每况愈下的重要原因。

普通基金规模不宜太大

不过除了这两种特殊情况，一般的主动型基金的规模都不宜太大，因为一旦规模过大，基金经理在进行投资时就会变得非常不方便，会出现所谓的基金风格漂移现象。

比如一个中小盘基金的规模超过100亿元的时候，基金经理就很难挑选中小盘股票，因为那些小股票盘子太小，你一买它就容易涨，所以基金经理就被迫去买大盘股。那你这个中小盘基金不就是挂羊头卖狗肉了吗？

更重要的一个掣肘在于国家的法规限制。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》第32条规定，一只基金持有一家上市公司市值不得超过基金资产净值的10%；同一基金管理人旗下基金合计持有一家上市公司股份不能超过该公司股份的10%，这也是业内常说的“双十规定”。“双十规定”的存在极大地遏制了基金规模扩张的冲动，尤其是那些主动型中小盘概念的基金，更是对基金募资规模有明确的天花板。

所以如果你想投资中小盘的基金，一般规模在20亿元左右比较合适；想买投资大盘股的基金，规模在40亿-80亿元比较合适，规模超过100亿元的基金最好就避而远之了。

而从历史数据上看，基金投资业绩往往也存在“遏制领先”法则。比如去年投资业绩非常出色的一只基金，就会成为今年基金市场上众人追捧的明星基金，积极申购的投资者越来越多，导致该基金规模越来越大。而基金规模一大，基金风格就容易出现漂移甚至触碰“双十规定”，从而在一定程度上反而降低了基金今年的投资回报，最终很可能一年下来该基金的排名与去年大相径庭。

不过正所谓物极必反，基金规模不能太大，同样也不能太小。

就像上文所说，规模太小的话，摊薄到每一份基金上的成本就会很高，而且原来的《基金法》还规定基金资产连续60个工作日低于5000万元就要被强制清盘。虽然2013年实施的新《基金法》没有了这条强制性要求，但每年都有若干只迷你基金由于规模太小，基金公司管理成本太高而被清盘，所以对规模太小的迷你基金也千万不要碰。