第七问：优先股能转成普通股吗-理财周刊你不理财财不理你

第七问：优先股能转成普通股吗

2014-03-31 | 作者: | 来源:

优先股能否转成普通股，也是投资者所关心的问题。根据《管理办法》优先股不能转成普通股，这大大降低了优先股的价值。但《管理办法》同时还规定，商业银行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股，并遵守有关规定。至于什么是触发事件，《管理办法》没有具体说明，在此我们也无法进行更多猜测。

优先股能不能转股非常重要，不能转股的优先股，由于流动性可能无法像股票这样，投资者对股息的要求就相对较高。而能转股的优先股，就像可转债一样，投资者看在能分享股价上涨的机会，就可以接受相对低的股息率。

根据一些专业人士介绍，美国绝大多数优先股都是不能转股的。美国优先股市场的规模并不大。优先股在美国历史上就是为铁路融资发行的。但直到上世纪90 年代初的规模也才是500 亿美元左右，到2006 年也就是2000 亿美元左右，现在大概是4000 亿美元左右。同时，美国近几年的优先股股息率一度高于8%，甚至比同期的长期国债收益率还高。这些不能转股的优先股交易方式也是或上市交易，或转让。

当然，优先股股东退出的方式也不仅限于交易或转让，根据《管理办法》的规定，发行人可以回购优先股。回购优先股包括两种情况，一是发行人赎回优先股，二是投资者要求回售优先股。如果发行人要求赎回优先股，必须完全支付所欠利息。具体的回购条款，包括回购的条件、期间、价格及其确定原则、回购选择权的行使主体等(如有)，需要在招股说明书中披露，并经股东大会表决通过。

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