美国4月PMI初值显示经济温和增长，但通胀压力加剧。

标普全球4月23日公布的初步数据显示，美国4月综合PMI初值升至52.0，高于前值50.3，创三个月新高，显示商业活动较3月的低迷状态有所回暖。与此同时，商品与服务平均销售价格涨幅创下2022年7月以来最大单月升幅，通胀前景成为市场焦点。

分项数据如下：

· 制造业PMI初值录得54.0，高于预期的52.5及前值52.3，创47个月新高，景气度显著回升；

· 服务业PMI初值录得51.3，高于预期的50.6，较前值49.8明显改善，重返扩张区间并创2个月新高；

· 综合PMI初值录得52.0，高于预期的50.6及前值50.3，创3个月新高。

值得注意的是，制造业的强劲表现部分源于企业预防性囤货，而非终端需求的实质性改善；服务业需求仍显疲弱。

标普全球首席商业经济学家Chris Williamson表示，4月PMI数据大体与美国经济年化增速略高于1%的水平符合，服务业仍是主要拖累。他警告称，若通胀沿PMI所指示的路径继续上行，在经济仅实现温和增长的背景下，美联储将更难为降息提供合理解释。

美国4月服务业PMI小幅回升但仍处低位，需求疲软与通胀压制消费意愿。数据显示，美国4月服务业PMI商业活动指数升至51.3，较3月低点有所回暖，但仍为过去一年中第二低水平。

需求端表现乏力。新订单增长近乎停滞，创下近两年来最慢增速，出口业务延续下滑态势。调查受访者普遍将销售疲软归因于中东局势引发的不确定性、其他政府政策影响以及消费能力受限。包括旅游、金融产品在内的多个服务领域，家庭和企业客户均呈现明显的观望情绪。

标普全球首席商业经济学家Chris Williamson表示，价格快速上涨以及借贷成本可能进一步走高的预期，对服务需求形成了额外抑制。

就业方面，服务业岗位仅微幅增长。企业既面临劳动力供给短缺的结构性约束，也在需求前景不明、投入成本高企的压力下主动控制人力开支。（《理财周刊-财事汇》出品）