香港恒指又跌回22000点区域，内地股市更是出现了十连阴。然国务院上周五会议似有转口风迹象，要不要抄底，怎样抄？很多投资者在思考。
　　国务院上周五召开会议强调，“要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险”。这与去年底确立的防止资产价格过热的基调有所不同，意味着政策调控思路从根本上开始发生转变，很可能是在越南经济危机和美国次贷危机的警示下，最高层对市场情况的一次重新定位和认识，并在此基础上确立了宏观调控思路的改变。
　　中国证监会机构部主任黄红元近日也表示，证监会无论出台任何政策或者一个规则的制定、起草、颁布，都会关注其对市场的持续良好发展是否起积极、好的作用，而不是起阻碍作用。不阻碍是怎么样的不阻碍？不阻碍又是否等于会支持？都是投资者关注的问题。投资者不宜对这句话有太大的憧憬，也不要有太大的失望。内地股市暴跌，人民财富被不适时（过迟或过早）的政策所大量摧毁时，作为一个以“和谐社会”为方针的政府，是不能不表态的。但能有什么纾缓方案出台，仍要拭目以待。
中国股市监管机构日前发问卷进行股民调查，其中一题是?股市再跌，中央要不要救市？你是股民，你怎么回答？
　　笔者不赞成托市、救市，只赞成将扭曲了的市场力量，回复到正常。
　　政府其实只在市场被扭曲的情况下，才需要推出救市或压市方案。例如1998年的环球大鳄偷袭港股，政府才要入市。又如去年，为使港交所不被外资操控，政府才入市买股。只要市场不再被扭曲，政府便不应再干预。
　　当前，中央基于通胀问题，对煤、电、油及其它涉及民生的商品加以限价，这便扭曲了有关上市公司的市场价值。值得注意的是，随着有关资源成本价格上升，企业盈利越来越差，政府补贴愈来愈大，这相当于中国通过出口使用低价煤、电、油生产的产品，去补贴全球消费者。
　　笔者相信，中央最终是要让资源价格全面开放，因为不能不考虑财力和承担能力，也不能无止境地输出利益。只有让企业承受资源价格上涨的压力，才能激发企业竞争力，更长远地在国际市场站住脚。当然，放开资源价格不适宜一步到位，而是应慢慢来。中央什么时候出手，无法确定。但投资者如果用可以承受损失的资金来入市，是在今时环球经济模糊中的好对策。
　　假如大家认同笔者意见，那么煤、电、油等股是会有钱途的，是适合抄底的。资源股不应拿来炒，而是要准备作较长时间持有，如持有三年，相信回报可观，当然这三年内亦可以考虑作些波段操作，但这跟炒不相同，就如长期帮衬同一间茶餐厅，既感性亦理性。
　　笔者认为，A股在2800点可以有条件地见底，因为2008年的市盈率只有18倍，作为新兴市场不算高，因为新兴市场经济增长速度快，所以一般市盈率可达25倍，成熟市场则有20至22倍。香港股市12至13倍比较合理，但1987年曾达到7倍，反映投资者没有信心，但也使投资价值得到显现。
　　中石油和中石化是A股指数的重磅成分股，只要这两只股能有起色，不再跌，内地股市便可稳定下来，再加上如电力股等也稍微放开价格的话，A股指数可进一步站稳。
笔者一直认为在10港元以下的中石油是可作较长期投资的品种，因为中石油的预期息率超过4%，预期PE低于11倍，而中海油的预期息率为2.5%，预期PE为13倍，中石化的预期息率为2.3%，预期PE为10.3倍。到2013年时，即5年后，假如中央真地调高石油暴利税的起征点，又或真地逐步放开成品油价格，笔者相信中石油可见20至25港元，依据是，只要中石油盈利能力能每年增长15%，股价到2013年应可见21港元以上。