谁也没想到一直受人推崇的货币市场基金也出现了负值。6月8日泰达荷银货币基金公布的当日每万份基金收益为-0.2566元，7日年化收益率降至1.6260%，成为年内第一只当日收益出现负值的基金。不过，第二天（6月9日）该货币的每万份收益回复到正值，当日每万份收益为0.9088元。但易方达货币基金的每万份收益为-0.0409元，7日年化收益率为2.2280%，6月12日也已回到正值。

        日收益出现负值这在货币基金的史上前所未有，“这偶尔现象，不会是常态。”基金研究员告诉记者。

        据析，出现负值的主要原因是恰逢新股密集发行。相对于摇股的收益率，货币市场基金的收益率要低不少，“资本市场永远是追逐利益的”，这就使得货币市场基金持有人巨额赎回基金，而且又主要是机构持有人在不断赎回。基金经理为了应付大规模的赎回，不得不把手中的码变现，但在抛券又遇上债券市场低迷，出现亏损也就不足为奇。

         “这就是货币市场基金的风险所在。”湘财证券分析师曹朝龙说，“其他货币市场基金、中短债基金都有出现负值的可能性。”

         今年以来,股市持续转好，投资股市的收益率攀升。而新股发行的恢复，更导货币基金赎回压力骤增。有统计显示，相当部分货币基金近期规模缩水20%～30%，流出的资金大约在360亿元左右。
    2003年底成立的货币市场基金发至今受到市场欢迎，其规模在两年多的时间内壮大到1800亿元，占据整个行业的“半壁江山”，成为基金市场第一大投资品种。

        从产品特性来说，货币基金本身的产品定位是现金管理工具，投资者一般是将短期内没有合适投资渠道的资金购买货币基金，获得高于银行活期存款的收益率，同时保证较高的流动性，等到有投资机会时，再赎回货币基金。今年A股市场转牛，投资者赎回货币基金去投资股市也就在意料之中了。
 
        虽然都知道货币基金以流动性管理为第一目标，但如果货币基金过分追求收益，只考虑短期收益率的话，那就会出现流动性风险。

        “一般货币基金的持券久期都在规定的期限内，不会有多大问题，不会持出现负收益。”基金研究员表示。

        事实上，绝大部分货币市场基金都经受住了股市“新老划断”后前3个IPO的考验，收益率波动还算平稳，上周货币基金总体绩效表现情况良好。

        不过，从周二公布的净值看，部分货币基金年化收益率出现波动，但货币基金的整体收益率区间基本保持稳定。大成货币A、B和华、国泰、长盛、光大、华宝B等7只基金年化收益率在2%以上，其余绝大部分的收益率在1.8%～2%之间，另外还有10只货币基金的收益率在1.8%以下。

        业内人士认为，随着中行IPO的启动，对货币基金的考验再次来临。同时，债券市场的调整，也对货币基金收益率形成压力。

        南方基金固定收益部总监刘情剑指出，货币市场基金在经过此番“折腾”后，将进一步向其现金管理工具的本色回归。

        分析师表示，货币市场基就是活期存款的替代品，而我国居民持有现金的比例还是相当高的。对比目前活存款利率0.71%（税后），如果流动性加强，货币市场基金收益率只要能超过1%，其对持有现金的投资者仍有吸引力。但投资者对货币基金的收益与风险要有清醒认识，“包赚不亏”的观念应当有所改变。