2023美国通胀会下降吗
2023-01-05 | 作者: 邵宇 | 来源:
虽然我们也认同2023年美国整体或核心通胀趋于下行,但等到非核心商品和住房的高基数效应消失后,工资主导的非住房核心服务价格决定了通胀压力仍将存在。
    

20226月是美国此轮通胀的高点:CPI同比9%PCE同比7%11月分别下降到7.1%5.5%,累计分别下降1.91.5个百分点。能源和核心商品价格的下降,以及食品价格涨幅趋缓是通胀下降的主要解释,反映的均是美国和全球供应链的持续修复。但核心服务价格的粘性更强,同比、3个月环比和6个月环比仍在创新高,致使核心通胀下行路径偶有反复。CPI中值、CPI截尾平均数(16%)和PCE截尾平均通胀(55%3个趋势性通胀指标仍在磨顶阶段。可见,美国通胀仍然顽固。

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