人民币真香
2020-08-28 | 作者: 陈悦 | 来源:
在疫情有效控制之下,中国GDP由负转正,率先走出低谷。目前,中国股市、债市均对外资表现出很大的吸引力,人民币汇率走强,外商直接投资机会增加,未来人民币资产值得看好。
    

近日,央行发布《2020年人民币国际化报告》,其中有一些数据值得关注。如,人民币在主要国际支付货币中排第五位、2019年人民币跨境使用逆势增长24.1%、人民币成为第五大国际储备货币……

随着中国金融市场对外开放稳步推进,中国债券、股票逐步纳入国际主要指数。2019 年,彭博将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数(BBGA),摩根大通将中国政府债券纳入摩根大通旗舰全球新兴市场政府债券指数。股市方面,明晟、富时罗素、标普道琼斯等全球国际主流指数已全部纳入中国A股。

伴随着人民币国际化再上新台阶,今年以来,人民币资产表现出了巨大的吸引力,让人不禁发出这样的感叹:人民币真香啊!

中国经济率先走出低谷

2020年,尽管中国是新冠疫情最先暴发的国家,但在全国人民的共同努力下,在医护人员的全力救治下,国内疫情在很短时间内就得到了有效控制,复工复产进程全球领先。

今年二季度,中国国内生产总值(GDP)已经由负转正,率先走出低谷。国家统计局数据显示,中国上半年国内生产总值456614亿元,分季度看,一季度同比下降6.8%,二季度增长3.2%。

世界各国则仍在抗疫的路上,多国经济亮起了“红灯”。根据经合组织(OECD)发布的最新数据,在公开第二季度实际GDP数据的14个国家中,13个成员国的GDP增速均处于下降状态。

二季度美国GDP按年率计算下滑32.9%,创下自20世纪40年代以来的最大降幅;英国GDP同比下降21.7%,是1955年有记录之后最大的季度降幅;欧元区经济萎缩40.3%,其中,德国GDP较去年同期收缩11.7%,法国GDP比去年同期降低19%;日本GDP按年率计算降幅为27.8%,创下二战以来最大降幅纪录。

在全球疫情仍在蔓延的背景下,国内疫情率先得到控制,经济走出低谷,无疑为各类人民币资产的走强提供了基本面的支撑。此外,无论是从货币政策、股市估值、汇率,还是从外商投资机会等方面看,人民币资产都值得看好。

货币政策稳健

为了应对疫情带来的经济下行危机,全球其他主要经济体普遍采取负利率或零利率的方式刺激经济,而中国的货币政策相对稳健,市场利率相对较高。

截至北京时间8月24日,中国10年期国债收益率为3.011%,10年期美债收益率则仅为0.628%,中美利差超238BP个基点(BP)。同时期,德国、英国和日本10年期国债收益率为-0.49%、0.205%和0.025%。国内利率较高,最直接的影响就是货币、债券类资产的收益率。今年以来,银行理财产品的收益率虽然有所降低,但仍能获得3.5%以上的年化收益率。

此外,债券利差加大,导致中国国债对境外资金吸引增加,大量外资进入中国的债券市场。截至今年7月,境外机构投资者已经连续20个月增持中国债券,7月境外机构投资者的债券托管量大幅增长,创2017年9月以来外资加仓中国债券的单月最高纪录。尽管5~6月的债券市场出现了一定的波动,但并没有改变外资投资中国债券的热情。随着全球资金的进入,债券的收益率会下降,债券的价格会上升,对债券基金构成利好。

股市估值较低

从整体估值来看,沪深股市明显低于发达国家股市。经历了7月份指数的快速上扬,当前A股市场除了被爆炒的热点板块,整体估值依然比较低。目前,沪深300指数成分股的平均市盈率仅为14倍,远低于标准普尔500指数的市盈率。加上上市公司受疫情影响最严重的时期已经过去,未来业绩出现增长较肯定,存在较高的投资价值。

今年以来,外资进入A股市场的步伐较快。今年上半年,北上资金净流入金额高达1181.51亿元,同比增长22.6%;7月,北上资金累计净买入284.7亿元,处于沪深港通开通以来的中上水平。

外资普遍喜爱中国的核心资产,包括消费、医药、科技等板块。所以,跟着外资建仓也是一种思路。另外,低估值、高股息率股票也有望受到资金青睐。

人民币有升值空间

受过去2年中美贸易战的影响,人民币对美元汇率处于相对较低的位置。在当前世界疫情之下,全球多数央行放水,货币泛滥,美联储大搞量化宽松,美国财政赤字大幅攀升,而中国央行采取的措施比较稳健,使得人民币汇率得到了一定的支撑。

在国际贸易中,人民币的地位有所上升,越来越多国家将人民币作为储备货币,对人民币走强起到一定作用。央行《2020年人民币国际化报告》显示,

人民币在主要国际支付货币中排第五位,市场份额为1.76%。2019年人民币跨境使用逆势快速增长,全年银行代客人民币跨境收付金额合计19.67万亿元,同比增长24.1%,在2018年高速增长的基础上继续保持快速增长,收付金额创历史新高。同时,人民币作为国际融资货币的吸引力正在逐步显现;全球人民币外汇交易也在稳步增加。

此外,人民币已经成为第五大国际储备货币。2019年末人民币储备规模达 2176.7亿美元,占标明币种构成外汇储备总额的1.95%,排名超过加拿大元的1.88%,居第5位。据不完全统计,目前全球已有 70 多个央行或货币当局将人民币纳入外汇储备。2020年一季度,这一数据升至2.02%,为2016年人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子以来的最高水平。

房产仍是优质资产

近几年,外资对中国优质的商业地产情有独钟,一些核心区域的商业地产被外资整体收购,大宗收购不断出现。数据显示,2020上半年中国内地大宗交易市场共有约884亿元人民币成交,北京、上海依旧表现抢眼,两地成交约700亿元人民币,占到内地总成交额的80%。强二线城市上半年也有亮点闪现,杭州、成都、佛山等地均出现标志性成交案例。

大手笔收购优质商业地产,说明外资看好中国的经济发展,也看好人民币资产。在经济仍能快速发展的情况下,住房需求就会比较强烈,无论是刚需购房,还是改善型购房,都不缺少买家。特别是人口持续流入地区的房价,更是易涨难跌。

此外,在房贷利率和个税改革方面,短期内利率小幅下降,房贷抵扣可以少缴个税,都会使得购房成本有所降低。因此,重点城市核心区的房产,还是非常优质的资产。

外商投资机会良多

中国的经济增长速度领先全球,营商环境不断改善,外商投资机会良多。联合国研究报告预计,2020年全球外商直接投资将下降40%。中国已经渡过了最艰难的时期,一季度受疫情影响,稳外资压力较大;二季度以来,外商投资情况已经出现改观,5月份全国实际使用外资98.7亿美元,同比增长4.2%。

近年来,中国致力于建设国际一流的营商环境,为外商投资提供更加高效、公平、透明的市场环境。比如,2018年,中国取消船舶、飞机等重大技术装备领域外资股比限制,明确汽车行业对外资全面开放时间表。一般制造业基本实现全面对外开放后,特斯拉超级工厂在上海开工建设,这是第一个获批在中国独资建厂的外资车企。特斯拉首席执行官马斯克说,上海工厂是特斯拉在美国本土之外建设的首个超级工厂。对汽车行业而言,中国市场机会巨大。

2020年以来,中国率先实现经济动能的恢复,对外商投资的吸引力有增无减。日前,2020年版全国和自由贸易试验区外商投资准入负面清单对外公布,本次修订按照只减不增的原则,进一步缩减外商投资准入负面清单。其中,全国负面清单由40条减至33条,自贸区负面清单由37条减至30条。未来,随着中国主动扩大对外开放、持续改善营商环境,对外商投资的吸引力也将持续提升。

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