全球经济为何低增长
2017-09-15 | 作者: 周道传 | 来源:
2008年金融危机后,主要经济体以公共部门加杠杆换取私人部门去杠杆,导致政府债务水平高企,财政刺激难以推行,对整体经济增长基本零贡献甚至负贡献。这是导致全球宏观经济增长明显低于危机前正常水平的主要原因。
    

2008年金融危机以来,经济增长一直是困扰全球的头等大事。为此,主要央行火力全开,QE和QQE等轮番上演,但整体经济增长并不尽如人意。实际上,这些年不仅在货币与通胀的宏观领域存在背离现象,以美国为代表的主要经济体在微观与宏观领域也存在明显背离。从宏观经济增长来看,2012年至今,全球实际GDP年增长率一直在3%~4%区间波动,比起危机前明显下了一个台阶。而从微观基本面,我们已经看到了一片欣欣向荣的景象。采购经理指数PMI正持续上升,代表企业基本面的全球股市每股盈利EPS正持续稳定增长,代表滞后指标的就业状况也在明显改善。

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