2017股市值得投资吗
2017-01-06 | 作者: 汪标 | 来源:
    

问:从2015年6月股灾开始,到2016年底,熊市已经运行了一年半,时间不算短了。我是不是可以这样理解,牛市离我们越来越近了。在楼市受到政策打压,资金外流受到严格限制的背景下,2017年的股市会成为投资热点吗?是否值得投资?

标叔:虽然已经走过了26年的历程,沪深股市仍然是不太成熟的股市。股市整体的涨跌受政策影响比较大,具有明显的政策市和资金市的特点。换句话说,预测沪深股市要比欧美成熟股市困难得多。

从资金面的情况看,在美国开始回收流动性的同时,中国的货币流动性也出现了收紧的迹象。这一点从债券价格暴跌、收益率明显抬升中可以得到印证。2016年底,银行理财产品的收益率普遍回升到4%以上,部分银行的短期产品的收益率甚至升到了5%。在股市整体估值水平偏高的背景下,资金价格的上涨封杀了估值提升的空间,不利于股市整体走强。近期股市低迷的走势也是对“钱荒”的直接反应。

从资金流动的角度分析,在房产投资及海外投资受到限制的情况下,部分资金的确有可能投向股市,但这个过程会比较缓慢。因为除了股市外,目前固定收益产品也还具有较高的资金吸引力。经过前期的下跌,债券的收益率显著提高,会吸纳部分投资资金。相对安全的银行理财产品依然是稳健型投资者乐意选择的投资产品。因此,究竟有多少资金会流入股市,仍是一个未知数。

当然,从业绩的角度看,在经济复苏的过程中,上市公司的盈利情况有所改善,为股市的上升奠定了基础,这也是为什么券商一致看好2017年A股市场的重要原因。尽管业绩有所改善,但多数股票的价格还比较贵,股市走牛依然要依赖政策和资金推动。

然而,最难预测的就是政策的变化与资金的流向,因此我无法明确地告诉你2017年股市会涨还是会跌。但这并不是说你不可以投资股市,即便在熊市中,也有走牛的股票,只不过发现这些股票要比在牛市中难得多。如果你有比较强烈的赚钱欲望,又不惧怕股市剧烈波动的风险,完全可以选择一些业绩增长比较确定、总市值比较小的股票进行布局,期待在下一个牛市中获得满意的回报。

正如你所说,熊市已经走了1年半,距离下一个牛市越来越近了。但不要忘了,上一个熊市运行了将近4年,而历史上A股的熊市时间普遍都在2年以上。因此,对于牛市的到来还需要有足够的耐心。

我倒是希望,2017年A股仍能以下跌收尾。这样2018年就相对好预测。毕竟A股市场还没出现过连续3年下跌的情况,如果2017年继续下跌,熊市的时间超过2年半,2018年上涨的概率就会很高。最怕的是今年股市小幅上涨,投资者也没赚到什么钱,反而让2018年的预测变得复杂起来了。

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