10年10倍股
2017-01-06 | 作者: 本刊证券研究中心 | 来源:
在过去的10年里,A股经历了两轮牛市与熊市的交替,上证指数涨幅只有16%左右,但是却有118只累计涨幅超过10倍的牛股。回顾这些牛股的成长历程,有助于投资者挖掘未来的“10倍股”。
    

牛股来自哪里

目前A股共有3034家上市公司,118只股票实现了10年至少上涨10倍的目标,所占比例为3.89%,这个比例并不低。到底这些牛股来自何方呢?这是每个投资者都想知道的。

总体来说,这些牛股主要来自五大阵营:借壳股、妖股、成长股、蓝筹股和大消费概念股。下面就一一来看。

第一阵营——借壳股。

118只“10年10倍股”中,排列在前5名的超级大牛股都是靠“借壳”登上资本市场的,分别是三安光电、华夏幸福、中航资本、平潭发展、仁和药业。这5只股票10年的累计涨幅最小也有28倍,涨幅最大的“三安光电”竟然有94倍,排名第2的“华夏幸福”涨幅也达53倍。

为什么会有这么惊人的涨幅呢?原因在于,A股市场一直存在“上市难”的顽疾,很多业绩极差的公司便沦为“壳”资源。在变身为另一家公司之前股价往往低至几元,而当时借壳上市首日还没有涨跌幅限制,因此复牌上市第一天股价涨幅就超过10倍的并不罕见。

由此可见,“借壳”造就“乌鸦变凤凰”的神话是A股一大特色。

第二阵营——妖股。

“妖股”也是A股一大特色,往往是小市值的概念股,借助市场炒作力量,短期内暴涨。

2016年11月刚刚上市、并名列全年涨幅第一的“海天精工”,就是一个十足的妖股。

因股票连续涨停,2016年12月16日,海天精工公告停牌并自查,而在其上市到停牌的29个交易日里,海天精工走出了29个涨停,逼平了此前由“乐凯新材”和“暴风集团”保持的新股首发连续涨停纪录。

自查后,该股股价出现一定幅度的调整,但全年涨幅依然达到惊人的1068%。也就是说,这只股票的股价在一年内便完成了10倍的增长。

公开资料显示,海天精工主导产品为数控机床等品种,虽然自带"中国智造"概念,但公司业绩并不突出,2015年公司营业收入9.91亿元,同比下滑2.22%;净利润5904.60万元,同比减少27.77%。

海天精工连续涨停,主要原因在于其1.5元的发行价是A股自2002年以来IPO发行价最低的。加之流通股只有5220万股,所以非常容易被游资控盘炒作。

此外,马云为实际控制人的“恒生电子”,也是一大妖股,10年涨幅22倍。尤其是在2015年牛市期间,众多基金公司云集于此,借助概念拉升股价,被媒体称之为“基金抱团”型的新式坐庄。截至目前,依然有13家基金公司旗下26只基金抱团持股,其中广发基金旗下的基金就有5只。

第三阵营——成长股。

118只“10年10倍股”中有20只来自中小板、创业板,其中以中小板为主,这些企业都是成长股的代表。应该说,对于A股这个新兴市场,成长概念一直是市场上普遍认同的投资主题之一。

这些企业上市之初,都具备小而美的特色。例如上海莱士10年来涨幅25倍,属于医药制造行业;中航机电则是央企中国航空工业集团公司下属公司,在2010年、2014年不断有母公司优质资产注入,10年来涨幅18倍。

第四阵营——蓝筹股。

118只“10年10倍股”包含一部分“中国制造”的代表企业,例如家电领域的格力电器、科力远、小天鹅A、华帝股份等。这些企业多年来保持业绩高速增长,同时持续大手笔分红,这些蓝筹股当是长线投资者的最爱。

例如格力电器,最近3年的分红方案是“10派15元”、“10转10股,派30元”、“10派15元”。对于这些蓝筹股,市场也报以积极回应,股价多年来持续稳健上涨。

第五阵营——消费股。

具有刚性需求的大消费领域一直是诞生牛股的富矿。118只“10年10倍股”中,有20只来自医药卫生行业,还有6只来自食品饮料行业。从行业上看,大消费领域的牛股数量最多,如果再把房地产(6只)、汽车(6只)算上,几乎占据全部10倍股的三分之一。

未来牛股在哪里

在过去10年中,不少“10年10倍股”都是借壳上市的股票,也就是说这些牛股的前身都曾经是垃圾股。这真是个让人沮丧的真相。不过,未来投资者要再想靠烂股赚大钱就没那么容易了。2016年9月9日,证监会推出重组新规,严控借壳上市。在这份“最严借壳新规”中,对于重组过程中锁定期限、配套融资、停牌时间、刚性退市等逐一明确,大部分修改措施直指炒壳、炒概念、虚假重组等A股陋习。此后,多个上市公司的重组方案被证监会否决。

那么,未来的牛股会诞生在哪里呢?大概率可以从以下两方面去寻找。

首先,是成长股。在118只“10年10倍股”中,如果从行业上看,来自软件“信息服务”以及硬件“电子设备制造”的企业总数有20只左右。电子信息行业作为新兴行业龙头,可以理解为是当下“成色”最足的成长股,未来依然可以从这些行业中寻找牛股。

当然,由于制度安排的差异,不少优秀的中资IT行业选择在海外上市。相信未来这种状况会有所改变。

值得注意的是,成长股必须要经历市场的考验,而一味讲故事则有可能沦为伪成长。

目前因资金链问题备受关注的乐视网,正深陷真成长、伪成长的争议之中。

有媒体测算,乐视网上市以来从各种渠道融资的规模已近800亿元,超过目前公司市值,大股东贾跃亭家族从上市公司套现也近百亿元。整个2016年,乐视网股价大跌了39%。这种只在概念上成长的上市公司着实让投资者害怕。

其次,消费升级也是未来出现牛股的大方向。目前,拉动经济增长的三驾马车中,投资已经难以为继。出口方面,以低成本、低技术为特色的低端制造业老路也走不通了,目前国家强调向高端制造业转型,这个方向虽然正确,但短期内难以见效。

所以,要让中国经济软着陆,目前只有靠消费,但绝不是旧时代的消费,而是消费升级。

从政策红利的角度看,未来消费升级主要包括健康、养老、旅游 、体育、文化、娱乐、批发零售、住宿餐饮、教育培训等领域。

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