65岁及以上年龄群财富实现增长

美国国会预算办公室2016年8月发布的报告揭示了美国财富分配的一些趋势：1989年至2013年间，美国只有65岁及以上年龄群的财富中位值实现增长。从1989年至2013年，收入最高1%家庭的财富占全部家庭财富的比例从31%上升到37%，增长了6个百分点。收入最高10%家庭的财富从1989年至2013年增加了153%，50%中低收入家庭的财富在这24年间则是降低了19%。美国家庭财富的分配从1989年到2013年经历了两个阶段，从1989年至2007年占全部家庭50%的中低收入家庭的财富增长明显落后于50%中上收入家庭，但各个收入段家庭的财富还是有所增长。而在美国爆发经济危机后，各个收入段的家庭财富则都有缩水。从2007年至2013年，收入最低25%家庭拥有的财富减少了44%，中等收入家庭的财富减少了39%，收入较高25%家庭的财富减少了23%。但在经济复苏过程中，大量财富流入富人的腰包，这种家庭财富分配的不均衡造成了家庭财富分配的更大鸿沟。

2013年，美国家庭财富总值为67万亿美元，比1989年家庭财富增加了一倍多。2013年家庭财富大约相当于国内生产总值(GPD)的4倍，家庭财富中位值约为81000美元。报告显示，虽然美国家庭财富在24年中增加了一倍，但并没有消除贫穷，而是伴随着家庭财富分配的不均，富者愈富，穷者愈穷。1989年，美国10%最富裕的家庭拥有的财富占全部家庭财富的64%，50%中低收入家庭拥有的财富占全部家庭财富的3%，中间40%家庭拥有的财富占全部家庭财富的33%。到了2013年，10%收入最高家庭拥有的财富是余下90%家庭所拥有财富的两倍还多，10%最富裕的家庭拥有的财富占全部家庭财富的76%，而50%中低收入家庭拥有的财富只占全部家庭财富的1%，中间40%家庭拥有的财富占全部家庭财富的23%。这组数据表明，24年间，美国10%收入最高家庭拥有的财富在全部家庭财富中所占比例增加了12个百分点，50%中低收入家庭拥有的财富所占比例下降了2个百分点，中间40%家庭拥有的财富所占比例下降了10个百分点。

房地产和股市成家财的两大支柱

如果进一步划分，可以看出美国家庭财富分配的天平是如何倒向富有家庭的。2013年，美国10%最富有家庭拥有的财富比1989年时增加了54%，25%富有家庭拥有的财富比1989年时增加了29%。2013年，处于中间收入家庭拥有的财富比1989年时增加了4%，收入最低25%家庭拥有的财富则比1989年时减少了6%。

从1989年至2007年，美国家庭财富增长主要依赖房地产市场和股市的繁荣，房地产和股市构成了美国家庭财富的两大支柱，尤其是中产家庭从中获益良多。美国经济危机横扫了房地产市场和金融市场，从2007年至2013年，占美国家庭总数40%的中等以上收入家庭（不包括收入最高10%家庭）财富大缩水，即使经济复苏，这些家庭的财富元气还是没有恢复。2007年，40%中等以上家庭的房地产财富比1989年增加了58%，2013年则比2007年下降了31%。2007年，40%中等以上家庭的金融财富比1989年增加了98%，2013年则比2007年下降了8%。2007年，40%中等以上家庭的其他资产财富比1989年增加了50%，2013年则比2007年下降了19%。2007年，40%中等以上家庭的房地产债务比1989年减少了49%，2013年与2007年相比则没有变化。

中下收入家庭财富积累走下坡路

以上是占家庭总数40%中等以上家庭的财富变化情况，他们可谓是美国中上水平的中产家庭。还有25%的家庭虽然也被划分到中产家庭范围之内，但这些家庭属于中下收入家庭。从1989年至2007年，应当说是中下收入家庭积累财富的好时光。2007年美国中下收入家庭的财富比1989年增加了68%，中下收入家庭财富增长的主要原因是房地产升值，金融资产例如退休储蓄和银行存款增值，以及其他类家庭资产增多，比如车辆、商业房地产收入增多等。而从2007年以后，中下收入家庭的财富积累则是走了下坡路。2013年，美国中下收入家庭平均的家庭财富，也就是净资产仅为36000美元，比1989年减少了6%。

国会预算办公室的民众财务调查数据显示，中下收入家庭1989年的住房拥有率为61%，2007年上升到72%，比1989年增加了11个百分点，中下收入家庭的房地产价值则增加了51%。2013年时，中下收入家庭的住房拥有率下降到58%，比2007年低14个百分点，也比1989年低3个百分点，中下收入家庭的房地产价值同时也减少了44%。而且，拥有住房的中下收入家庭有8%的家庭住房贷款债务超过了住房价值，成为“溺水屋”。2007年，中下收入家庭拥有的金融资产比1989年时增加了64%，而2013年中下收入家庭拥有的金融资产比2007年减少了34%。2007年中下收入家庭拥有的其他资产比1989年增加了58%，而2013年中下收入家庭拥有的其他资产比2007年减少了23%。在家庭债务方面，2007年中下收入家庭背负的除住房贷款外的债务比1989年减少了77%，2013年中下收入家庭背负的债务比2007年增加了10%。

收入最低家庭的财富被债务侵蚀

占美国家庭总数25%收入最低家庭可谓是财富金字塔的最底层，这类家庭拥有住房率较低，财富主要体现为银行存款和汽车。但不幸的是，收入最低家庭的财富几乎被债务所尽蚀，因而造成家庭财富成为负资产。1989年收入最低家庭的平均家庭财富为负1000美元，2007年为负2000美元，2013年上升到负13000美元。1989年收入最低家庭的住房拥有率仅为9%，2007年上升到14%，房地产价值增加了352%。2013年最低收入家庭住房拥有率虽然上升到18%，但房地产价值却下降了247%。2007年拥有住房的最低收入家庭有10%的家庭住房属于“溺水屋”，2013年该比例则蹿升到57%。

最低收入家庭无法积累家庭财富的主要原因是拥有住宅和金融资产比例低而且价值也不高，相反这类家庭背负的债务并不低。2007年最低收入家庭背负的债务平均为23000美元，2013年上升到33000美元。一部分最低收入家庭背负的债务主要集中在大学教育贷款上，2007年最低收入家庭背负教育贷款的比例为25%，2013年为36%，平均背负的教育债务从24000美元上升到36000美元。与此同时，最低收入家庭背负信用卡债务的家庭比例下降，2007年为41%，2013年33%，平均信用卡债务额为6000美元。

债务成压垮家庭财务安全的稻草

家庭财富、也就是家庭净资产是家庭资产减去债务，因此债务在家庭资产中占多大比例就会直接影响到家庭财富的存量。美国人在积累家庭财富上的一个突出问题是债务比例过大。虽然说负债也是积累家庭财富的一种方式，但这是在经济和家庭收入稳定的情况下积累财富的方式，一旦经济状况不好或是家庭收入来源出现问题，债务就往往成为压垮家庭财务安全的最后一根稻草。美国经济危机对中产家庭打击最大的原因并不仅是股市陷入熊市，而是房地产业的萧条。美国绝大多数家庭的财富集中在房地产上，而且买房多为30年贷款，这是家庭背负的很大一笔债务。房地产陷入次贷危机后，一大批家庭的住房价值低于住房贷款价值，这等于背着债务过河，家庭财务泡在水里。

家庭债务超过家庭资产是美国经济危机对中产家庭造成的最恶劣后果。1989年美国家庭中有7%的家庭住房属于债务超过资产，2007年这一比例上升到8%，应当说变化不大。但是在2013年，住房债务超过资产的家庭比例上升到12%，比2007年增加了4个百分点。1989年，这些住房资不抵债的家庭平均家庭净资产负值为9000美元，2007年为20000美元，2003年上升到32000美元。美国家庭陷入资不抵债困境的原因主要来自两个因素：一是房地产泡沫造成住房贬值，二是大学教育贷款无力偿还。2007年美国3%的家庭处于资不抵债的困境，这些家庭的负资产平均为16000美元。2013年美国资不抵债的家庭比例上升到19%，这些家庭的负资产平均为45000美元。2007年，美国背负高等教育贷款的家庭比例为56%，平均背负的教育贷款额为29000美元。2013年背负高等教育贷款债务的家庭比例为64%，平均背负的教育贷款额为41000美元。

老年人越来越富 年轻人却越来越穷

国会预算办公室的报告显示，在财富分配差异上，年龄有着明显的界限，可谓老年人正变得越来越富，年轻人却越来越穷。1989年至2013年间，只有65岁以上年龄家庭的财富中位值实现了增长。在这期间，65岁以上家庭的家庭财富中位值增长了67%，为211000美元，是年龄在35至49岁年龄家庭财富中位值的3.5倍以上。而年龄在50至64岁之间的家庭，财富中位值下降了15%；年龄在35至49岁的家庭，财富中位值下降了40%，至58000美元；35岁以下家庭财富中位值下降了23%，仅有10000美元。在美国，家庭的资产往往会随着年龄的增长而增加，年长一代则受益于房价反弹和股市走高。特别是65岁以上群体，他们享有固定退休养老金的人数比例较高，因此在退休后收入稳定，也避免了经济危机的冲击。美国年轻人则没有这么好的运气，身负学生贷款又面临就业市场疲软，失业率上升，在收入不稳定和债务的压力下，积攒家底自然是不容易。另外，受教育程度不同，其家庭财富也呈现出较大差异。拥有大学学历的群体，其家庭财富中位值为20万美元，是仅有高中学历群体的近4倍。1989年至2013年间，拥有研究生学历的家庭，其家庭财富中位值显著上涨，拥有本科学历的家庭温和上涨，而高中教育群体的家庭财富几乎没有什么变化，高中以下教育群体的家庭财富出现明显下降。