基金(1-13)
2015-11-20 | 作者: 本刊证券研究中心 | 来源:
    

汇添富民营活力(470009)

汇添富民营活力的主要投资方向是高成长公司,凭借对移动互联网、金融软件、医疗服务、大环保的提早布局,该基金最近两年取得了良好的投资收益。截至今年三季度末,信息传输、软件和信息技术服务业在汇添富民营活力的行业配置中占比22.71%。

去年4月,由朱晓亮接替齐东超成为新任基金经理之后,汇添富民营活力更加注重在互联网领域挖掘投资机会。最近1年,基金业绩增长已翻番。今年6月中旬以来,虽然市场调整剧烈,但其回撤幅度有限。

汇添富自成立起,就确定了“以深入的企业基本面分析为立足点,挑选高质量的证券,把握市场脉络,做中长期投资布局,以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益”的投资理念。

银河行业优选(519670)

银河行业优选的历史业绩十分优异,优选景气行业或预期景气行业中的优势企业进行投资,在有效控制风险、保持良好流动性的前提下,追求基金中长期资本增值。对于行业热点的准确把握和出色的选股能力是银河行业基金各期业绩表现突出的主要原因。

银河行业优选长期看好信息技术行业,对于周期性行业,该基金持有周期不长,根据市场热点切换及时转换仓位配置水平。今年上半年,该基金配置上以成长股为主,仓位维持在较高水平。重点布局医疗健康和医疗信息化、医药电商、医药康复等,同时兼顾国企改革、无人机、汽车后市场等热点主题领域,很好地把握了市场脉络。

值得注意的是,该基金的经理之一、素有银河基金“一哥”之称的成胜已经离任。他从2010年9月16日起开始管理银河行业优选,累计取得了331%的任职回报。

宝盈资源优选(213008)

宝盈资源优选精选各个行业中具有资源优势公司,在严格控制投资风险的前提下保持基金资产持续增值,长期业绩突出。

该基金所指的资源是能够被企业占有和利用、为企业创造经济价值、具有战略发展意义的自然资源、核心优势资源和垄断资源。自然资源具体包括土地资源、水资源、矿产资源、旅游资源等;核心优势资源具体包括渠道网络资源、技术资源、品牌资源等;垄断资源包括牌照资源等。基于中国经济处于宏观变革期以及对资本市场未来持续、健康增长的预期,处于稀缺状态的资源凸显其强大的经济价值,相关上市公司体现出较好的投资价值。 

基金经理彭敢2010年加入宝盈基金,是业内公认的元老级投资精英。其管理业绩十分突出,不过今年6月股市暴跌,彭敢所管的多只基金净值跌幅集体靠前,彭敢也备受基民质疑。

交银优势行业(519697)

交银行业灵活配置由交银施罗德保本基金转型而来。该基金将严谨、规范化的选股方法与积极主动的投资风格相结合,在分析和判断宏观经济周期和市场环境变化趋势的基础上,动态调整投资组合比例,自上而下灵活配置资产;通过把握和判断行业发展趋势及行业景气程度变化,挖掘预期具有良好增长前景的优势行业,精选个股,以谋求超额收益。

该基金从2009年1月21日起由张迎军掌管,6年又135天,任职回报率为225.96%。但今年7月张迎军已离任,接任者何帅则是首次管理基金,投资经验相对欠缺,基金业绩能否保持良好增长,还有待观察。

兴全合润分级(163406)

兴全合润分级以定性与定量研究相结合,在股票与债券等资产类别之间进行资产配置。通过动态跟踪海内外主要经济体的GDP、CPI、利率等宏观经济指标,以及估值水平、盈利预期、流动性、投资者心态等市场指标,确定未来市场变动趋势。通过全面评估上述各种关键指标的变动趋势,对股票、债券等大类资产的风险和收益特征进行预测。

今年市场跌宕起伏,该基金在行情下跌之初便主动下降仓位来控制风险。二季度减持前期持有的部分已泡沫化的成长股,并在二季度后期增加了包括金融、消费相关的配置,总体配置趋向保守,并降低仓位。在市场企稳后,阶段性增持了部分前期跌幅较大的互联网、农业等弹性品种,适度增加组合中弹性品种的权重,以期望组合能更好地分享市场反弹的收益。

新华行业周期轮换(519095)

新华行业周期轮换基金采用自上而下与自下而上相结合的投资策略,把握行业周期轮换规律,动态调整基金股票资产在不同行业之间的配置比例。在有效控制风险的前提下,实现基金净值增长持续地超越业绩比较基准。同时,基金各阶段风险调整后收益也均处于同类型中等偏上的水平。

新华行业轮换基金持仓结构调整基本能跟上市场节奏。2014年四季度市场大幅上涨,市场风格完全发生变化,金融、建筑、地产、有色、煤炭等行业的低估值大市值蓝筹涨幅较大,该基金低位持有较多的券商、地产等品种涨幅较好,对净值贡献较大。

拥有丰富的行业研究经验的基金经理桂跃强已经离职,目前管理基金的2位基金经理都是今年8、9月新晋加盟的,后续投资业绩仍待观察。

华泰柏瑞价值增长(460005)

华泰柏瑞价值增长致力于获取相对稳定的资产增值,通过积极主动地精选为股东持续创造价值的股票来获取超额收益,重点投资于基本面趋势良好或出现良性转折、价格相对低估、基本面趋势认同度逐步或加速提高的优质股票,辅以适度的行业配置调整来优化股票的选择和配置的权重。在充分控制投资组合风险的前提下,实现基金资产的长期稳定增值。

该基金的个股持股时间长,整体换手率较低,值得中长期投资。

现任基金经理方纬选股能力出色,投资风格顺势而为,稳中求进。在持股风格上具有明显的成长风格,注重对低估值股票成长性的挖掘。在今年市场大幅下跌时,大幅调仓,降低成长股持仓后加大了金融业、电力等行业的持仓。

易方达科讯(110029)


易方达科讯的股票仓位配置比较积极,偏好成长型股票。其投资理念方面,善于从投资产业、投资企业家的角度去入手,抓住关键点评估未来,有独到的精选成长性个股的逻辑,善于个股精选。

明星基金经理宋昆的显著特点是不做趋势投资,侧重行业和个股精选。他认为,放眼中长期,能使中国经济进一步前行的是不断崛起的新兴产业。随着人类走进移动互联、云计算时代,以机器人为代表的人工智能将在制造业中承担举足轻重的作用。从繁重的生产中解放出来的人类,对于自身的需求必将更加重视,娱乐、医疗、教育产业必将迎来黄金发展时期。寻找并买入、持有这些细分行业的龙头公司,将是投资的重中之重。其中,互联网+的垂直应用领域,将迅速而深刻地改变社会生活,值得高度关注。

银河竞争优势成长(519668)


银河竞争优势成长精选经营稳健、具有持续竞争优势的优质上市公司,在合理估值的基础上,追求成长性溢价和价值增值,优化基金中长期投资收益与风险的关系。

该基金从宏观、中观和微观面等多个角度综合分析评判证券市场的特点及其演化趋势,分析股票、债券等资产的预期收益与风险的匹配关系,在此基础上,结合预期收益良好的可投资股票的数量,在投资比例限制范围内,确定或调整投资组合中股票和债券的比例。

在股票投资策略上,采用“自下而上”的选股策略,通过定性分析和定量分析相结合的方法,以企业可持续的竞争优势分析为核心,通过基本分析(Fundamental Analysis ) 和相对投资价值评估 ( Relative Evaluation),从竞争优势的角度,精选具有持续竞争优势和成长性的优质上市公司,在合理估值的基础上进行投资。

嘉实研究精选(070013)

嘉实研究精选通过持续、系统、深入的基本面研究,挖掘企业内在价值。嘉实研究精选采用“自下而上”的精选策略,定量分析与定性分析相结合,精选个股,构建投资组合,长期投资。

该基金成立7年来在牛、熊、震荡各类型市场中游刃有余,业绩表现稳健,持续性良好。该基金基于企业内在价值进行长期投资,发掘具备成长性、能够创造价值的公司。

今年三季度之前,该基金的股票仓位一直偏高,多在85%~95%的范围内徘徊,持续高位,反映了该基金通过精选个股来获取收益的投资思路。今年6月股市大跌,该基金通过积极的仓位降低,避免更多的损失。

基于对经济和流动性的判断,该基金将以灵活的仓位,更关注优质公司潜在的修复机会,关注传媒、农业、医药、通信和环保新能源等板块。

嘉实成长收益(070001)

嘉实成长收益秉持“远见者稳进”的投资理念,着眼中国新兴产业大发展的长线投资机会,精选发展空间巨大、行业领先优势、可持续成长、公司治理良好、相对估值合理的优质公司,为持有人获取长线稳定的合理回报。

该基金前后有7人管理,从最早的窦玉明,到后来的刘天君,都是行业内的明星经理。目前的基金经理是邵秋涛,他认为,市场虽面临严峻挑战,但尚存机遇。严峻挑战表现为在全球经济增长乏力、中国经济增速平缓的大背景下,A股上市公司整体业绩压力较大。中国经济仍然处于传统经济逐步寻底、新兴经济蓬勃生长的转型时期,这个时期虽然在总量上不会有亮丽的展示,但是在结构上会有惊艳的表现。国家安全、新兴科技、新兴消费、服务崛起、改革转型等领域是挖掘长线投资机会的主要方向。

农银汇理中小盘(660005)

农银汇理中小盘基金的行业配置偏向新兴产业。历史数据显示,该基金前几任基金经理对中小盘个股的配置并不高,基金风格名不副实。2013年3月5日付娟担任基金经理后,加大对中小盘个股的配置,基金风格迅速转变,业绩也持续改善。细分行业方面,基金经理对传媒、新能源、高端装备、互联网较为青睐。

在市场整体风险偏好下降背景下,该基金始终保持在较低仓位运行,投资标的选择上更注重安全边际和确定性,个股配置向业绩高增长、低估值、高分红的公司和行业倾斜。对于行业趋势转好、子行业景气提升、业绩具备弹性的板块加大配置以争取绝对收益,如养殖、航空等板块。主题投资方面,更关注代表中国未来发展和改革方向的国企改革等主题。

汇添富价值精选(519069)

汇添富价值精选的投资对象为价值相对低估的优质公司,重点关注经营领先稳健型、并购重组型和资源低估型这3种类型的公司。该基金自成立以来各个年度都保持了同类基金前1/3的业绩,盈利能力较为突出。

自2009年初该基金成立以来,在大部分时间内都采取淡化时机选择、保持高仓位同时结合自下而上选股的策略。2015年,该基金根据估值水平变化对组合进行动态调整,一季度增持了部分估值尚处合理区间的成长股,4、5月在市场大涨过程中逐步降低组合中成长股的比重,延续了其稳健的操作风格。

自该基金成立以来,陈晓翔一直担任基金经理,任职年化收益率为23.67%。在错综复杂的宏观经济和持续下降的风险偏好背景下,能否保持冷静和平和的心态,积极寻找估值合理、基本面优秀的公司,既是挑战也是机遇。

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