今时不少人认为日前“5·28”的沪深港股跌是重蹈2007年“5·30”的股跌，历史重复有多好？有路可循，发达啦！

怎发达？看历史股指走势可知。2007年“5·30”股灾之后，于同年8月15日，外汇管理局公布有“港股直通车”计划，沪深港股便升至同年10月底，A股由4000点升至逾6000点，恒指由18000点升至32000点。

同年11月3日管理层又宣布“直通车”不来，再加上美国雷曼兄弟于2008年9月爆发危机，A股就此之后足足熊了7年，低见1664点，恒指也曾低见10676点。伴随中国种种企业和经济改革措施，沪深港股市才回升至如今水平。

笔者不反对中长线而言，A股、亦即是港股，都未见顶，但前提是企业盈利要上去。光靠散户资金入市，以及入富时、入MSCI、入SDR（国际货币基金组织特别提款权）都只是短暂时的冲喜。

对之后市道，笔者有两忧两喜。

一忧企业管理层，退休享乐心切，一到禁售期结束，趁着股价被炒高就大小非齐出货，小股东怎会甘心接你盘？这一点创业板尤是。

二忧今时融资融券已逾2万亿元，融资盘巨大，令市道波幅加大，升跌来回5%之市不绝，易伤无辜。

一喜则是，管理层改变了对股市的态度，政策对股市呵护有加，新华社等“传话筒”不断刊文力撑股市。

二喜是今时政府改革有序推出，成效虽待见，但推行之决心不小，假以时日，到2016年，必有所成。

基于此判断，笔者仍认为A股ETF、H股ETF，再加埋伏港交所（00388），这是个虽无新意但确实不错的组合。

再看眼前，有专业媒体对过往10年A股6月的走势作了个研究，结论是：“A股6月最凶险”。例如，2007年6月沪指大跌7.03%、2008年6月大跌20.31%、2010年6月大跌7.48%！也即是说，除了2009年4万亿元刺激而当年A股6月大幅上涨之外，其余年份6月均是跌多涨少，且跌幅特别巨大。

这个规律是否会在今年6月再度重演？

无疑，A股经历疯狂上涨，目前已来到一个微妙的关键窗口，历史规律也值得重视。市场乐观情绪强化与政策慢牛博弈再度升级，在政策慢牛愿景下，多头过强则必将诱发更多的政策降温，而空头过盛则迫使监管层出面维稳。

前期多头强势，随后汇金减持等降温手段是在预期之中的；反之，若空头过盛，则政策维稳手段也将出台。因此投资者毋须担忧6月会重演持续杀跌。

并且，最高层深化改革意图明显，只要股市承担的激活资本市场、支持实体经济、带动经济转型脱困的目标任务尚未完成，那么大的上涨格局也不会因短期调整而改变。且目前市场的赚钱效应深入人心，短期非理性下跌，将激发抄底资金进场，回调反而是低吸良机。

值得关注的是，大跌之后的6 月1日，沪指报4828.74点，涨4.71%；深成指涨5.07%，创业板指数涨4.97%。板块方面，无一板块下跌。

无板块下跌，但总成交仍只是 1.8万亿元左右，不算多。故此后两天A股如不再大升，又或在一星期内（即6月8日前）不上破5000点，则要留心。这个无板块下跌的风光，也许会演变成无板块不跌的血光。