牛散故事:
姚剑定这个名字出现在大众视野里只有若干次。此前在2012年12月31日至2013年12月31日的同济科技股东榜上,姚剑定持股数量基本保持在100万股至150万股之间。在此期间,同济科技的股价恰好从最低点3.46元/股启动,一路走高,至2013年7月间创下期内高点7.5元/股,区间均价为5.6元/股。一年时间内投资收益翻番。
同济科技当时并不太引人注目。真正让坊间注意到此人,是因为最近的新三板热潮。同样是姚剑定这个名字,出现在一纸公告上。
今年2月2日,新三板公司御食园发布《股票发行认购公告》,显示公司此次以每股4.6元发行的652.17万股,被一个名叫姚剑定的自然人投资者全额认购。算下来,姚剑定此番掏出的现金高达3000万元。
但这也不是稀奇之处。让人意外的是,姚剑定独自揽下御食园3000万元定增的背后,还有一份对赌协议。对赌的目标是:御食园5年内上市。
根据御食园的披露,交易双方在签订股权认购协议的同时,还签订了一个《补充协议》,其中,姚剑定作为甲方,御食园作为乙方,曹振兴(御食园董事长)和王大宝作为丙方。
该“协议”包括“股票回购”条款,主要内容是:合同签署后5年内(2019年12月31日前)乙方未实现公开发行股票并上市的,甲方有权要求丙方在该等情况发生之日起90日内回购甲方因本次认购所持有的股份,但经过甲方同意予以延期的情况除外;在回购事项发生前,如甲方未出售过其所持乙方股份的,回购价格为本次认购资金总额和按本合同签署时人民银行公布的5年期存款基准利率(4.75%)计算的收益;回购事项发生前,如甲方已出售其所持本次认购的乙方股份的,丙方按甲方实际持有本次认购的剩余股份数回购,回购价格依然按5年期存款基准利率相应算法计算的收益。
这个对赌在业界看来,算是个“保底数”。假设公司上市未能如期成功,姚剑定可以选择拿银行存款利息——这是最差选择。如果到时股价上涨,姚也可以选择在二级市场出售。而如果成功上市,潜在收益更是不必说。
点评:
显然在新三板热潮之下,真正有望吃到大肉的还是那些直接参与者(基金投资者一般只有平均收益)。但从这个例子也能看出,新三板直接投资者还是需要胆识、资源和关系。类似姚剑定这样的例子,必然是和公司有着渊源,才得以获得独家投资机会。
今年新三板面临巨大风口,定向增发、协议转让、转板等多样化的退出途径,使得新三板市场热闹非凡,但其中风险仍需关注。姚剑定这样的“牛散”,直接通过对赌协议锁定下方风险,堪称高招。
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