欧元QE（量化宽松）如期推出，全球资本市场围绕着这一最新热点波动，抄底欧洲成为近期最有赚钱效应的热爆点。据StockQ海外财经网站最新统计（截至1月24日），2015年全球涨幅前7位的股市分别为芬兰9.7%、葡萄牙9.5%、埃及8.8%、法国8.6%、德国8.6%、意大利7.9%、丹麦7.8%，欧元放水已在股市出现利好反应了，同期的上证综指涨幅不仅掉出涨幅的第一阵营，也输给印度股指一半以上。

欧元QE与美元QE是一回事，都是用印钞票来刺激和拯救经济，力图把冷到底的经济给催热，成效能否达到美元效果尚待观察。但美元QE是硬碰硬把股市给催热了，于是欧元QE最先的受惠者无疑也是股市了。

特别是债务緾身的市场，债务终于有人买入，流动性不断注入，股市又相对低位，指数涨幅当然最为强劲。葡萄牙成为2015年1月全球股市的领跑者就是一个例证。

当然，在欧元放水，相对美元等主要货币持续贬值的预期下，以美元计价做投资，也会出现赢指数却输了钞票。同样，在瑞郎一举脱“欧”，瑞士股指两日跌了14%左右，而在美市交易的瑞士股票却大涨。这清楚明白地告诉投资人，当一种货币放水，无疑是买入以这一货币计价东西的好时机。有消息称，瑞士民众在瑞郎脱“欧”后，手中钞票瞬间买入欧元商品就打了8.5折，潮水般地涌入瑞德交界的德国市场买东西，交通犹如中国式春运。

深谙此道的还要数亚洲和华人首富李嘉诚，刚刚把在港上市的两家大蓝筹公司进行业务合并，把注册地迁往避税天堂，恰逢欧元QE，则大笔买入欧洲的各种欧元资产，有电信业务、连锁药店等等。联系到前一段日子李嘉诚不断出脱内地和港埠的资产，这一出一进着实令人佩服“李超人”高抛低吸的财技。谁都明白瑞郎计价的商品和股票，并不因瑞郎脱“欧”，就要贵15%，同样欧元计价的商品和资产，也不会因欧元QE，变为折扣品，此时无疑是卖高买低的好时机。

面对欧元QE，人民币还算相对稳定，以人民币计价的商品和资产，是否也有一个被高估的问题？目前人民币仍是一个封闭性的货币体系，即使开通了QFII和沪港通等资本通道，仍是一个总量有控、数量极小的试验田。

由于人民币资本项目终有一天会完全开放，工行董事长姜建清则称5年有望开闸，那么A股的估值体系就应有与海外市场的中资股估值体系持续接轨的一个进程，相信这一进程随着更多沪港通式的资本市场开放和改革已经行进在路上。因此，即使是看好中国股票也有一个市场选择的问题。

中信证券的大股东卖出价高的A股，买入价低的H股无疑是再明白无误地告诉投资人，A股或多或少有高估之嫌，不然凭什么用人民币买是这个价，而用港币却可打对折呢？此次中信证券H股增发还引入了海外财团，这是肥水外流还是人民币资产被高估的回落呢？

国际资本市场给A股这类新兴市场的股票以较高估值，理由之一是经济的高增长性。当中国GDP告别高增长，进入中高增长的新常态后，中资股是否会被价值重估？其表现方式之一就是无预警地出现1月19日“黑色星期一”式的崩跌型股灾。其实，海外资本已有动作。在港上市的国美电器（代码00493），遭美国贝恩资本出清式的卖出，价格却是该股上市以来的低位。这应引起内地散户投资人的高度关注。

买入不断走高的美股，抄底欧元QE的欧股，已成为今年全球资本市场的主旋律。