美国日前公布的4月失业率下滑至6.3%，低于市场预期的6.6%。投资者关心，这会否影响美联储的退市和加息步伐。

美联储政策不会改变

美国劳工部公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加28.8万人，远好于预期的增加21.8万人，创2012年1月以来最多增加人数。同时，4月失业率降至6.3%，创2008年9月以来的新低。

分析人士指出，美国经济及就业市场持续改善，失业率最新跌至6.3%，但劳动参与率为62.8%，是36年来最低，显示就业市场面对的周期性或者结构性问题仍然不明朗，而劳动参与率处于低位会使工资有上升压力，从而影响通胀水平。美联储早已表示失业率并非该局货币政策的唯一考虑因素，还会衡量通胀情况。目前美国通胀率1%，尚未达到2%的目标通胀率水平，因而美联储暂时没有条件去加息。相信明年中或以后，通胀率才会回升到目标水平，届时才会开始加息。

   汇丰指出，4月失业率大幅回落并不代表就业市场有很大改善，尤其是劳动力缺乏增长和工资增长疲弱。一方面，失业率自去年的7.2%回落至6.3%，是因为在呆滞的劳动力状况下，增加了199万人寻找工作，同时，失业人数减少了193万，结果劳动力本身并无增长。另一方面，从最新的平均时薪情况看，劳动力需求不太强， 4月的平均时薪按月维持不变，同比升1.9%，但年增长率低于过去3年平均年增长率。

     汇丰认为，美联储应不会因为失业率降至6.3%而改变其政策，预期将会维持每月减购100亿美元债券的计划，将于10月完成退市。该行预计工资增长将维持平稳，通胀低企，这可允许美联储维持利率不变，直至2015年下半年为止。

根据路透社对欧洲和美国市场交易商的调查显示，市场对美联储何时升息的预期出现分歧，有35位交易商称该时间点为2015年上半年，34位预期为2015年下半年。

房地产市场仍然疲弱

除了4月失业率数据好于预期，美国4月服务业数据也好于预期，显示经济增长有可能加速。不过，仍存隐忧，比如房地产市场疲弱。

全美地产经纪商协会数据显示，3月房屋待交易量同比下降近8%。房地产行业组织也预计，2014年在售房屋总计约490万套，而2013年为510万套，预计库存量下降将推动房价上升6%～7%。

著名投资人巴菲特为美国房地产市场感到担忧。他表示，虽然房地产市场较之前有所改观，但房地产复苏速度低于预期。房地产价格虽有回升，但3月房屋成交与待交易量没有上升。

有分析指出，房地产市场疲软是因为杠杆太高，以及就业数据表现平平。虽然家庭负债已从2007年约占GDP的100%降至当前的83%，但相比1997年的66%仍处于高负债水平。尽管4月平均时薪同比上涨了2.3%，但仍低于房价涨幅。