二季度股市开局普遍良好，美股标普500指数再次创出新高。

美联储维持宽松政策

美联储主席耶伦有关宽松政策还将维持一段时间的“鸽派”言论，加上最新公布的经济数据较为理想，令美股表现向好。

耶伦表示，美联储采取非常规举措提振经济的状况还需持续一段时间，尤其是在就业市场表现仍然不理想的情况下。耶伦称，美国经济依然远远没有达标，需要一段时间才能达到美联储想要的目标状态。经济和就业市场仍然存在很多闲置产能，有大量长期失业人口和不愿意从事兼职工作的人口，且工资增长乏力、就业参与率下降、失业期延长，许多美国人感觉经济复苏像衰退。耶伦表示，美联储依然坚定致力于帮助就业市场维持复苏步伐。

耶伦的讲话缓解了投资者对美联储将早于预期加息的忧虑。不过，市场人士指出，其实耶伦的谈话没有新意，美联储政策不变，退市仍将继续。在缺乏美联储刺激措施的情况下，美国经济必须维持动力来支持美股下一轮升势。因此，投资者须密切关注最新经济数据能否带来利好。

美国供应管理协会（ISM）公布，3月制造业活动增长连续第二个月加速。美国3月民间就业人数增加19.1万人，略低于预期，但暗示天气因素对就业增长带来的影响正在减弱。这些数据都给市场注入了更多信心。

日本削赤提高消费税

4月1日起，日本正式将消费税率从此前的5%上调至8%，“安倍经济学”在削减赤字上迈出了一步。市场普遍认为，由于消费需求将受到极大抑制，日本经济将在第二季度迎来重大下滑，日本央行可能会被迫选择进一步放松货币政策以缓解压力。

高盛认为，日本央行最早可能在6月的政策会议上被迫采取新的宽松措施，因为届时就可以得到上调消费税后的经济数据。

大和总研也认为，日本增加销售税后，未来6个月的经济数据将成为关键，其中刺激内需是首要项目。基于日本的财政赤字所限，货币政策仍是日本政府推动经济的重要工具。早前的量化宽松政策已令日元汇率中线走低、刺激日股大幅上扬。同时，强势日元得以修正，使出口上升、进口需求下降，以及本土资本开支上升，带动整体日本制造货品需求上升。然而，要消除市场对通缩的疑虑、达到两年内实现CPI上涨2%的目标，日本央行必须有明确的中长期货币政策指引，以确保市场继续有通胀预期及实际息口向下的预期，从而进一步刺激内需。

景顺表示，随着投资者寻找销售税调高的实质影响，未来数月的经济数据将左右日本股市的气氛。尽管短期市场或会波动，但该行继续看好日本股市的前景。该行相信，估值偏低、货币疲弱，以及企业在下个财年预计将取得更强劲的盈利增长，都将为股市带来支持。