未来环首都经济圈将需要房地产业参与，然后是轨道交通延伸。此后，该区域将相继发展起配套服务、建材家装、物流服务、环保、钢铁、通讯、家电、家纺、化工和信息电子等相关产业。

近期股市中最火爆的概念股莫过于京津冀一体化，三地的上市公司轮番上涨，丝毫不理会疲弱的大盘。据报道，京津冀协同发展相关自贸区规划有望近期出台，这又为概念股的炒作添了一把火。

海通证券研究报告称，由于行政区划分割，京津冀之间长期在经济往来、人口流动、交通设施和信息互通上存在天然障碍。未来京津冀最有可能在“城市定位、产业导入、交通配套、投资计划”等方面破局。未来环首都经济圈将需要房地产业参与，然后是轨道交通延伸。此后，该区域将相继发展起配套服务、建材家装、物流服务、环保、钢铁、通讯、家电、家纺、化工和信息电子等相关产业。以上产业发展轮动将对A股各相关板块形成直接刺激。相关受益公司有华夏幸福、荣盛发展，首开股份、京投银泰、廊坊发展、万方发展、亿城股份、万通地产和空港股份。

东方证券认为，经济一体化是一个长期过程，其基础之一在于基建一体化，习近平总书记在提出京津冀一体化上升至国家战略的同时，提出以区域基础设施一体化作为优先领域，足见其重要性，建议关注华北高速、易华录等。京津冀未来发展的重要目的之一就是助推新型城镇化，未来北京和天津周边城市的发展机会来自于产业承接，这将给产业引导和土地开发类公司带来机会，建议关注华夏幸福、廊坊发展、荣盛发展、首开股份等；未来大气污染联防联控也将作为优先领域之一，投资主线有三条，一是传统产业集中度提升，建议关注冀东水泥；二是环保投资力度加大，建议关注雪迪龙、先河环保；三是新能源汽车的推广，建议关注比亚迪。未来政府将重点控制三个特大城市群的新增建设用地规模，长期来看，在城市较好位置拥有土地的公司将显著受益于工业用地调整相关政策，建议关注电子城等。

行业评判

中金公司 电力股业绩持续改善

1～2月全社会累计用电量同比增4.5%，为2010年以来最低水平。第三产业和居民用电增速持续好于全国总体，而工业用电增长主要源自电力行业自身，其余行业用电增速表现平淡。预计电量增速持续改善，3月增速在6%以上。目前电力股市净率都在1～1.2倍，1～2季度仍将实现利润同比增加（调价风险短期释放+煤价超跌），全年业绩超预期概率加大。个股推荐华能国际、国投电力和国电电力。

申银万国 中长线布局消费电子

由于成长逻辑、市场热点的变化，电子行业出现了EPS与PE双杀的局面。市场过分担心全球需求放缓带来的行业影响，忽略了不少公司自身的成长逻辑。建议投资者在这一轮过度悲观情绪中，重新关注优质公司的业绩成长能力，中长线布局已经具有估值优势的消费电子标的。个股重点推荐长盈精密、德赛电池、欧菲光、铜峰电子、安洁科技、三安光电、阳光照明、洲明科技、歌尔声学和欣旺达。

海通证券 高端装备制造获支持

自3月1日起，油气钻探设备、半潜式钻井平台、液化天然气运输船、深水物探船、接触网多功能综合作业车、湿式电除尘器等装备被纳入到重大技术装备进口税收政策支持范围之中，其关键零部件免除进口关税。个股重点推荐中国南车、中国北车、北方创业、锐奇股份和中天科技。

投资策略

国泰君安 兼并重组浪潮有望来临

国务院优化兼并市场意见的14号文宣告兼并重组浪潮来临。这一浪潮将在A股形成系统性机会。三类特征行业和公司有望受益：其一，所处行业市场集中度较低，兼并重组有利于提升行业集中度、优化竞争环境；其二，行业或公司现金流充沛；其三，行业或企业正处在转型之中，具备通过并购重组实现向新模式转型的内在动力。

华泰证券 正反两方面看兼并重组

《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》出台发挥资本市场作用等九个方面的措施力推企业兼并重组。此次改革对A股市场的影响应该从正反两方面来理解。正面看，企业兼并重组审批的松绑将带动A股市场并购交易的活跃，大量涉及兼并重组题材的个股将从中受益。反面看，随着审批权的下放、业绩承诺的取消，市场上并购重组类个股变得鱼龙混杂，需要更加专业的投资者来判断并购重组交易的好坏；与IPO一样，在目前市场缺乏增量资金入场的假设前提下，难以避免未来大量的兼并重组交易有“圈钱”的嫌疑。推荐直接受益券商板块、国企改革板块和新三板板块。券商直接受益于客户增量，以及包括定价机制、交易机制创新带来的改革红利；国企改革方面，国有资本的流转、交易将更加顺畅，审批权下放地方政府将有助于地方国资资源整合；新三板方面，此次改革明确非上市公众公司兼并重组不实施全面要约收购制度，并且允许实行股份协商定价，有利于新三板市场交易的活跃。

瑞银证券 超跌反弹难改向下趋势

驱动二季度市场运行的核心因素是汇率、利率和IPO。它们与政策的脉冲式对抗，或将扰动投资者情绪与风险偏好，引起市场剧烈波动。政策层不断释放的信号，可能激起一波超跌反弹行情，但恐怕难以扭转市场向下的趋势。政策变量在于“一远一近”：“远”在托底，政策何时托底？如何托底？效果如何？“近”在优先股，其本质是原先不能实现的融资通过新形式来解决，预计仅会在情绪上短期利好股价，因为行业层面的景气下滑才是最关键的弱点。