第七问:优先股能转成普通股吗
2014-03-31 | 作者: | 来源:
优先股能否转成普通股,也是投资者所关心的问题。根据《管理办法》优先股不能转成普通股,这大大降低了优先股的价值。但《管理办法》同时还规定,商业银行可根据商业银行资本监管规定,非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股,并遵守有关规定。至于什么是触发事件,《管理办法》没有具体说明,在此我们也无法进行更多猜测。

优先股能不能转股非常重要,不能转股的优先股,由于流动性可能无法像股票这样,投资者对股息的要求就相对较高。而能转股的优先股,就像可转债一样,投资者看在能分享股价上涨的机会,就可以接受相对低的股息率。

根据一些专业人士介绍,美国绝大多数优先股都是不能转股的。美国优先股市场的规模并不大。优先股在美国历史上就是为铁路融资发行的。但直到上世纪90 年代初的规模也才是500 亿美元左右,到2006 年也就是2000 亿美元左右,现在大概是4000 亿美元左右。同时,美国近几年的优先股股息率一度高于8%,甚至比同期的长期国债收益率还高。这些不能转股的优先股交易方式也是或上市交易,或转让。

当然,优先股股东退出的方式也不仅限于交易或转让,根据《管理办法》的规定,发行人可以回购优先股。回购优先股包括两种情况,一是发行人赎回优先股,二是投资者要求回售优先股。如果发行人要求赎回优先股,必须完全支付所欠利息。具体的回购条款,包括回购的条件、期间、价格及其确定原则、回购选择权的行使主体等(如有),需要在招股说明书中披露,并经股东大会表决通过。


    

优先股能否转成普通股,也是投资者所关心的问题。根据《管理办法》优先股不能转成普通股,这大大降低了优先股的价值。但《管理办法》同时还规定,商业银行可根据商业银行资本监管规定,非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股,并遵守有关规定。至于什么是触发事件,《管理办法》没有具体说明,在此我们也无法进行更多猜测。

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