美联储的退市近期在很大程度上成为打压环球金融市场的利空因素，但这并没有改变美联储的退市步伐。

耶伦延续伯南克政策

美联储新任主席耶伦在日前召开的国会听证会上表示，随着美国经济的逐步改善，美联储将继续缩减刺激经济政策规模。如果就业市场形势和通胀继续改善，美联储可能以更加循序渐进的步伐降低资产购买速度。只有在美国经济前景显著恶化的情况下，美联储才会考虑暂停缩减购债计划。从今年1月份开始，美联储已经连续两个月缩减资产购买规模，从去年12月份每月850亿美元的购债规模缩减至目前的650亿美元。

耶伦称，经济活动加快促进了就业市场进一步发展，但就业市场复苏远未完成。这暗示美联储不会很快加息。

对于近期环球金融市场的波动，耶伦认为，不会对美国经济前景构成重大风险，美联储不会因此改变政策立场。

高盛表示，耶伦与伯南克的政策应不会有太大改变，但耶伦会更重视劳工市场的数据。目前市场已经消化了退市消息，除非提前加息，否则对环球资产市场构成的风险不大。

花旗银行认为，美国联储局将维持失业率6.5%的加息门槛，并预期在2015年年中才可能开始加息。

虽然市场普遍认为耶伦的讲话没有新意，但因为她延续了前任主席伯南克的货币政策，加上国会有望很快通过无条件上调政府债务上限一年的议案，所以股市反应积极。

港股仍有上升空间

跟随美股，港股近日止跌反弹。在机构眼里，港股今年仍有上升空间。

瑞银认为，港股今年前景仍然乐观，但会延续去年的波动态势。该行认为，目前恒生指数与国企指数的风险与回报比率相对有利，从估值及股息回报考虑，不会差于2012年欧债危机、2013年美国启动退市时的表现。该行推荐的2014年港股首选股名单包括友邦保险、国泰航空、周大福、大新金融 、银河娱乐、港交所、汇丰控股、和记黄埔、利福国际、港铁公司及莎莎国际。

摩根大通预计中资股未来数周有望反弹15%～20%，新经济板块（如医疗、清洁能源、环保、电子商贸及互联网）在调整后可重拾动力。该行看好的个股包括蒙牛乳业、永利澳门、中生制药、中国太保、中国平安、中海油服、中石化、新奥能源、龙源电力、中石油、中国海外、世茂房地产、腾讯控股、海螺水泥和中国建筑。

高盛将国企指数的目标位由去年底的13600点降至12000点，较现水平有约20%的上升空间。该行指出，内地今年偏重结构性改革，受惠于政策的刺激，券商股及医疗股盈利将会上升，运输业也会受到外需的推动。该行建议减持汽车及电信股。个股方面，该行建议券商股购入中国银河，银行股看好招商银行及交通银行，资源股看好华能新能源，汽车股首选吉利汽车及广汽集团，运输股看好东方航空、招商局及中外运航运等。