新股改革：规则无序导致秩序失衡
2014-01-24 | 作者: 金岩石 | 来源:
本轮股市下跌的主要原因并非圈钱“抽水”， 而是市场秩序没有得到有效维护。市场秩序是在参与者的分散决策中自发形成的，而非监管者主观设定的。市场构成要素的多样性越强，市场就越有序，市值就越增长。
本轮股市下跌的主要原因并非圈钱“抽水”， 而是市场秩序没有得到有效维护。市场秩序是在参与者的分散决策中自发形成的，而非监管者主观设定的。市场构成要素的多样性越强，市场就越有序，市值就越增长。
久违的新股发行终于重启了，股市义无返顾地跌破了沪指两千点的心理关口。多数推测的前提是新股“抽水”而导致熊市，却无视一个基本事实：新股融资相对于流通市值而言是很小的比例，远低于股市下跌时蒸发的市值。我讲2014年三大利空将让股市走熊：地方债、高利率和发新股。三者相比，地方债和高利率更具“抽水”效应。为何股市要在证监会核准新股发行时才跌破沪指两千点呢？
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