小米“风云突变”!被诉侵权
www.moneyweekly.com.cn   2018-05-11   中国基金报

港股上市在即的小米,头顶多重光环备受关注。港股“同股不同权”第一股,近年来全球最大IPO,然而在上市前夕仍然出现多重不利IPO的利空信息。

同行酷派昨晚公告已经起诉小米手机侵权,诉讼已被受理;证券市场上,港股独角兽企业要么破发要么暴跌;投资者对小米的估值预期也从1000亿美元(约6300亿元人民币),到目前媒体报道最新估值700亿美元左右,骤降约2000亿元(人民币)。

酷派起诉侵权要求小米停售

5月10日晚间,酷派集团公告,附属公司宇龙通信近日就侵害发明专利权纠纷,起诉小米通讯技术有限公司、小米科技有限责任公司及小米之家商业有限公司南京第一分公司。

宇龙通信认为小米侵害了其“多模移动通信终端通话记录界面系统的实现方法”发专利权,要求小米停止生产、许诺销售、销售侵害专利的小米MIX 2、红米Note 5、红米5 Plus手机的行为,并连带赔偿经济损失。

截至该公告日,案件已受理,尚未开庭审理。

根据新京报报道,酷派今天下午将在香港就与小米专利纠纷一事召开媒体沟通会。酷派此前起诉小米专利侵权,要求停止生产侵害专利的设备。

港股独角兽股价暴跌

在小米上市之前,最近一两年上市的新经济独角兽表现不佳,股价自高位下来纷纷腰斩。而5月4日上市的平安好医生,更是在第二天就跌破发行价。

5月4日上市的平安好医生,上市首日高开低走,而后在发行价54.8元港币上方横盘震荡,勉力以发行价收盘。而后第二个交易日5月7日,开盘后快速杀跌,盘中一度跌约10%,而后有所回升至收盘跌3.74%。最近几个交易日维持震荡。

不仅最新上市的平安好医生表现欠佳,最近一两年内上市的众多独角兽们。众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇等股票自高位下来之后,股价都已腰斩。独角兽们的表现可见一斑。

详情可见本报官微《新股破发,老股蒸发1800亿!平安好医生盘中大跌10%,更有港股四大独角兽股价腰斩》。

截至5月7日港股收盘,易鑫集团比最高点跌了61%,另外三只股票的跌幅也在44%到55%之间,属于腰斩水平。

四大独角兽短短几个月市值下跌了1800亿港币,市值只剩下了1768亿港币,整体比上市初期最高点下跌了50%以上。

如2017年11月16日上市的易鑫集团,上市首日最高价10.18元(港币),就是迄今为止最高价,一路下跌,未曾有像样反弹,最新股价不到5元(港币)。

小米估值骤降三成

在5月3日向港交所递交上市申请之时,投资者预期以及市场盛传小米将募资100亿美金,近年来全球最大IPO,估值将达到1000亿美元。小米集团将出现百位身家过亿富豪,上千人将财务自由。雷军更是有望冲击中国首富。

不过,就在近期独角兽表现不佳,小米的上市和估值似乎又没那么乐观。据媒体报道,知情人士称,小米公司现在的估值很可能介于600亿美元至700亿美元之间。

从1000亿美元,到700亿美元,估值骤降三成,以人民币计算的话,更是下跌了约2000亿元人民币。

市场人士表示,一方面市场上独角兽表情欠佳,同时在上周看过小米的实际财务数据后,投资者对小米估值预期有了变化。同时,从小米公司来讲,降低点估值发行,也可以为上市后表现预留一定空间。

估值预期的下降,雷军冲击首富的可能性也小了不少,小米的投资者的盈利空间也没那么丰厚了。同时,小米的市值能否改写BAT格局难度也提高了。BAT中目前市值最低的百度最新市值为937亿美元。

从目前雷军占到小米31.4%的股份来计算,其最终的身价就是小米公司估值的31%。如果以700亿市值计算,雷军将在小米上市后身价一跃达到210亿美元以上。只有当小米市值突破 1379 亿美元,雷军才有机会问鼎中国首富。

从小米的融资历史来看,小米从2010年到2014年先后经历了5轮融资,2010年融资4100万美元,估值2.5亿美元;2011年到2013年三次融资至少在3亿美元以上,到2013年底的估值已经达到了100亿美元;到最近一次融资是2014年,包括向新加坡政府投资公司以及云峰基金等共计融资10亿元人民币,此次估值以及达到了450亿美元。

如果小米估值为700亿美元,那么2014年以450亿美元入股的机构们的盈利为56%,4年的复合年化回报不到12%。

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