安道麦:2017全年营收超35亿美元,创历史最佳
www.moneyweekly.com.cn   2018-03-29  

湖北沙隆达股份有限公司于去年7月与国际农化巨头安道麦农业解决方案有限公司合并后,于2018年3月28日公布了2017年年度报告,这是合并后的上市公司首次发布年度报告,财务数据创历史最佳。

公司调整后财务数据显示,2017年全年公司实现营业额35.23亿美元,同比增长5.8%;实现税息折旧及摊销前利润(EBITDA)同比增长15%,实现归属于母公司股东净利润2.8亿美元,同比增长44.3%。在业绩创历史新高的同时,公司注重现金流和财务杠杆管理,全年创造自由现金流3.10亿美元,全年资产负债表净负债期末比期初下降4.27亿美元至4.42亿美元,净负债折旧前利润比率低至0.7倍。

得益于公司产品的差异化和丰富的产品组合,公司在全球各个区域市场均取得佳绩。受各地区表现优秀的推动,公司整体销售额全年同比增长5.8%。在中国,公司销售量及销售价格呈现双增长,销售额全年同比增长41.6%,从而带动公司在亚太区全年销售额同比增长22.2%。公司在印度、中东及非洲地区全年销售额同比增长10.0%,在北美地区全年销售额同比增长6.3%,在欧洲和拉丁美洲全年销售额同比基本持平。

2017年经营要点回顾

一、产品战略与市场营销

为进一步加强市场营销实力,公司结合自身独特的商业战略,定制开发了市场营销提升项目并在全球范围实施,继续在重点市场实施“走向市场”策略(包括欧洲及亚太地区),与终端客户建立更直接的联系,拉近与农民的距离。

安道麦通过全球各地的销售团队,将含有后端整合优势原药的重点产品销往全球市场,特别是北美、印度、澳大利亚及南非,实现盈利水平的提高。

二、创新、研发与登记

安道麦加强创新、研发与登记各部门的实力,推动产品的持续创新与开发,并在全球范围招收科学人才、开发人员及其他领域的专家。

运用尖端技术的南京研发中心已经全面投入运营,运用前沿技术的以色列Neot Hovav全球研发中心也即将投入运营,安道麦未来的产品研发实力将得到提升。

三、运营

安道麦继续完善供应链及库存管理,各项库存指标降至行业领先水平。得益于全公司实施先进的规划策略,产能利用率及工厂负荷水平得到提升。

公司完成了全球运营架构规划,包括整合Neot Hovav及荆州市先进生产基地的运营活动。安道麦在国内完成了运营架构建设,建立了合并的供应链、质量、采购及生产团队,纳入全球运营框架。

四、农业数字技术

公司与创新农业技术开发企业建立了良好伙伴关系,以便为农民提供各类解决方案,使得农民能够利用量化数据作为农作决策的基础,降低经营成本及不确定性,尽量减少潜在的负面环境影响及农作风险,提高合并后公司产品的使用效率。

公司在全球各地的重点国家开展了20多个农业数字技术项目,将传感器、电脑软件、机器人及无人机等技术应用于不同领域,包括灌溉、施药监测、早期探测预警、病害及天气预告、以及耕种空缺监测等。

五、安道麦与沙隆达成功合并上市

2017年7月,沙隆达与安道麦成功完成合并。在获得所需批准的前提下,合并后公司将以安道麦的名称和品牌开展经营活动,并把募集资金用于建设和扩大先进的运营设施,以及进一步开发全球产品组合。

六、与中国化工收购先正达相关的资产转移与剥离

结合自身业务发展,并且为了协助中国化工收购先正达获得监管批准,安道麦与中国化工及先正达商定剥离数款产品,同时从先正达获得具有近似性质及经济价值的产品。安道麦于2017年在美国完成了从先正达接收转移产品,同时剥离自身部分产品。在欧洲进行的产品接收与剥离工作于2018年第一季度完成。

公司发展战略

公司将致力于成为全球作物保护行业的领军企业,计划通过下述战略实现该项目标:

一、利用集团的差异化产品组合增强并提高自身的市场地位。公司通过将差异化的、能够高效满足农民需求的优质产品有效地引入市场,继续推动业务增长、增强业务的可持续性。未来数年,随着公司的产品销售开始向差异化、创新型解决方案的转型,这将成为集团销售额和盈利水平进一步增长的重要推动因素。

二、连接中国与世界。中国是全球第三大农业市场,并且是增长速度最快的市场之一。公司计划利用自身在国内的市场地位、与中国化工的关系、以及合并带来的优势,扩大国内市场的覆盖度。目前公司已经在国内新建生产设施,完成了内部的商务整合,且积极在作物保护和相关领域与其他国内中国农化子公司开展商务合作。此外,公司正在评估战略合资项目以及挑选出收购机会,从而进一步巩固国内的商务和运营平台。相信以此为基础,公司将成为为数不多的拥有国内外充分整合的商务和运营基础的全球作物保护公司之一。

三、继续巩固新兴市场的市场地位。在发展国内平台的同时,公司在重点新兴农业区域建立了强有力的市场地位,如拉丁美洲、印度、亚洲和东欧,新兴市场占公司全球销售额一半以上。过去数年中,为了在新兴市场建立直接的准入渠道和分销机构,公司在墨西哥、哥伦比亚、智利、波兰、塞尔维亚、捷克、斯洛伐克和韩国成功完成收购整合。此外,公司在众多高增长市场实行直接“走向市场”战略,利用直销团队在零售商和农民层面推动需求增长,并将继续向增长潜力高的重点新兴市场投资。强有力的全球平台以及在新兴市场建立的商务基础使得公司盈利能力增强。

四、提高销售额及盈利水平。随着继续朝差异化、高毛利的产品组合转型,加强产品研发,特别是众多高附加值产品、独特的复配产品和制剂、以及创新专利型产品的研发工作,公司将进一步实现销售额和利润率水平的提升。公司在中国建设的生产设施将有助于在全球市场降低成本、提高生产效率、改善销售物流、降低库存水平。

此外,近年来公司致力于提高和改善自身业务、基础设施和品牌。除了进一步投资建设国内的运营设施外,目前公司遍布全球各地的现有设施基本上足以支撑集团销售额进一步的增长,使得公司可以享受规模经济的优势,继续提高盈利水平。

五、继续利用全球产品整合和品牌重塑计划的契机。公司将统一全球品牌的品牌构架,通过把产品分类为“前沿产品”和“基础必需品”两个产品类别,对本土品牌和产品名进行简化,并进一步通过创新、独特的产品包装予以区分、突出产品特色,提高“安道麦”品牌的认知度。

长期而言,公司将提供更多的数字解决方案,加强与全球经销商和农民的直接互动。相信凭借以农民为中心的业务策略、现代的全球品牌、以及尖端的前沿技术,公司将继续为实现盈利增长提供强有力的基础。

六、寻求收购机遇,进一步扩大市场覆盖并增强产品组合。纵观其发展历程,公司在全球各地成功完成了众多补强型收购。集团将继续寻求具有吸引力的补强型收购、使用授权协议和合资的机会,为集团扩大市场覆盖度、提高市场地位、加强差异化的产品组合提供支持。集团计划将并购工作聚焦在高增长地区,特别是公司有意着力提高市场份额的新兴市场,以及选择性地挑选创新资源。公司在整合收购企业方面拥有丰富的经验,相信未来的收购活动将继续为公司保持全球作物保护市场的领导地位发挥重要作用。(文章仅代表作者个人观点,不作为投资建议)

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