这一领域的投资机会来了?
www.moneyweekly.com.cn   2018-02-17   券商中国

今天是大年初一,全国上下喜迎狗年,沉浸在欢乐的节日气氛中。尽管国内春节长假休市,海外市场并没有休息。令人欣喜的是,长假期间的前两个交易日,海外市场表现不俗,除股市飘红外,外盘商品也连续上扬,走势强劲。

对2018年的大宗商品市场,很多大型机构都非常看好。高盛此前更是喊出,现在是大宗商品十年以来最佳持有时机。十年一遇的机会真的要来了?听上去很有吸引力。

美豆五连阳,原油、金属强势回升

从北京时间14日晚间算起,海外市场已经历两个完整交易日,期间外盘商品表现不俗。豆类、玉米等农产品期货继续走强,原油、基本金属也走出颓势,强势回升。

外盘农产品期货近期呈现不错上涨势头。截至记者发稿时,CBOT美豆指数收报1033.2点,近两日涨幅超过1.2%;美豆粕指数收报373.6点,14日晚至今涨幅达2.86%。除豆类外,与国内关注度较高的CBOT玉米市场也有一定幅度上涨。

分析师认为,市场担忧阿根廷干燥天气会限制大豆产量并促使其被迫削减豆粕出口计划,这对大豆及豆粕价格构成提振,美豆期货目前已创出近十周高点。

大宗商品之王原油在长假期间也逐步走出2月初颓势,呈现企稳回升的势头,NYMEX美原油指数重新站上60关口。美国当地时间2月14日纽约原油期货主力合约大涨1.79美元,涨幅超过3%。

海外基本金属市场近两日同样飘红。以LME铜期货为例,最新报价回升至7200美元/吨,近两个交易日涨逾2%。贵金属方面,黄金走势类似,期价重新回到1月下旬高点附近。

十年一遇!海外投行看好商品投资机会

对于2018年的大宗商品投资机会,不少大型机构都相当看好。高盛大宗商品全球主管Jeffrey Currie日前接受媒体采访时提出,目前全球经济的表现为大宗商品创造了十年以来最佳的持有时机。Currie认为,如今市场都在追逐高科技股票,尤其是脸书、亚马逊、奈飞和谷歌这四巨头的股票,这使得资本被错误地从大宗商品市场中被吸引开。

“我认为这是因为股票市场有前进的推动力,去年股市的表现就很好。而大宗商品的表现则很糟糕,但历史表明了今年大宗商品的表现会超过股市。推动大宗商品的将主要来自三方面的因素:通货再膨胀、全球增长的再交错以及再杠杆化。也就是说,通胀会走高,全球经济将一同增长,而债务会进一步增多。把这三个因素放在一起,就是一个极其强劲的背景,甚至是2004年以来最好的一次。” Currie说。

Currie还指出,这是多年以来第一次利于买入且持有大宗商品,并且包括了几乎所有大宗商品。至于这一轮牛市将持续多久,Currie认为,能源和金属的表现有所不同。就金属分类来看,包括铜等核心金属已经经历了差不多7年投资低谷,目前铜市场与本世纪初的供应状况差不多,受到中国经济增长推动进入超级周期。再加上需求面,铜价连带整个基础金属价格都有很多上行空间。

对于能源类商品,Currie认为其长期前景不佳,因为一些新的技术意味着生产商可以生产更多原油和天然气,为市场带来供应过量的问题。

花旗集团分析师在最新报告中也指出,由于政府政策支持经济稳定增长,今年中国的大宗商品需求将继续扩增。“中国收紧货币政策的空间其实相当有限,2018年房地产业需求放缓的风险似乎有限,由于租赁/社会住房的增长,以及一些城市的房地产限制,市场料稳定。冬季供应限制可以扩大到铜、锌、镍、小型炼油厂,特别是如果华北的空气质量令人失望。”报告称。

就基本金属方面,花旗银行预计2018-2019年期间,铜市场将出现小幅短缺。在宏观经济面支撑下,铜价在2018年多数时间里将高于7000美元/吨。而铜市面临的主要下行风险是,中国的需求可能比预期的更加疲软。花旗银行认为LME铝价在中期内将超过2000美元/吨,以激励中国供应的增长。此外,该行预测在接下来的6 - 9个月里,锌将继续两年的牛市,预计2018年二季度将涨超10%至3600美元/吨;2018年四季度,锌价预计将上涨25%至4000美元/吨。

澳新银行策略师Daniel Hynes和Soni Kumari在2月15日的报告中写道,虽然随着全球股市和债券市场的动荡蔓延,过去一周大宗商品价格承压,但该行短线仍然看好大宗商品。

“许多市场目前所处的水平给投资者锁定价格提供了好机会,我们认为2018年基本面依然对大宗商品构成支撑。”澳新银行称。该行维持布伦特原油将会回升至70美元/桶的中期观点,该行偏好供应受限的金属,例如铜和锌。

国内机构对商品的看法大多也比较乐观。

国富投资创始人兼投资总监陈海峰接受记者采访时表示,“从全球经济来讲,我们都不悲观。中国经济不错,全球也是一个不错的复苏环境。商品方面现在原油价格也在上涨,中国去年是供给制改革推动的大宗商品上涨,今年可能向实体需求过渡转变。房地产可能比预想的要乐观一些,对商品的需求会形成支持,商品可能会出现结构性行情。”

11645
网友评论

最新评论