各位尊敬的极元客户，朋友们：

大家下午好！这是极元4年来第一次举办大规模的线下客户交流活动。这4年，我们经历了疫情，也经历了去年艰辛的复苏。在这段不平凡的日子里，大家一如既往地给予极元以高度信任和大力支持。在此，我代表极元的股东和团队，对大家表示衷心的感谢！

很高兴又有机会和大家交流有关财富管理方面的体会。通常大家在岁末年初时会讨论未来一年的市场走势和投资策略。有时我们可能发现短期的市场存在很多不确定性，感到困惑，心生焦虑。但如果把短期因素放到长期分析的框架中，我们就不会受制于短期的环境和情绪，有可能找到管控风险、实现长期收益目标的解决方法。今天我先简短地谈一个长期的话题。

最近大家谈论比较多的一个话题就是长寿时代。我们确实进入了长寿时代。2022年全国平均预期寿命是77.4岁。我们很幸运，生活在上海，平均预期寿命是84.11岁。这就意味着有一半以上的人可能活过百岁。平均预期寿命在过去每10年增加2.5岁。随着科学技术的突破，包括干细胞、免疫细胞技术，基因编辑技术，以及心血管疾病、癌症、阿尔兹海默症等治疗技术的重大突破，人类的平均预期寿命将大大延长，很多人的健康寿命可能达到120、130岁。现在海外一些保险产品已经设计到128、甚至148岁。

长寿时代对社会、经济将产生重大影响。它在人口结构上的直接反映就是人口老龄化。65岁以上的人口占总人口比例达到7%以上，就叫老龄化；达到14%，叫深度老龄化；超过20%，叫超老龄化。我国2022年已达14.9%，正在从“深度老龄化社会”快速走向“超老龄化社会”。尽管老龄化的边界已变得模糊，但可以肯定的一点就是，老龄化的人口主要不是靠劳务收入，而是要靠养老收入来过日子。我们通常说的养老收入来源有三个支柱。第一支柱是政府的养老保险，第二支柱是企业和职业年金，第三支柱是个人养老资产，包括各类养老保险和以养老为目标的投资理财产品。第一支柱只是最基础的养老保障。第二支柱由于国内的企业差别很大，目前实行的还不普遍。在座的未来应该不是主要靠第一、二支柱养老，而是主要靠第三支柱、也就是靠自己的资产养老。这样，才有可能过着比中等收入人群更加富足的生活。

如何使个人养老资产及其收益足以支撑高质量的老年生活，避免人还活着、钱已用光的局面，这是长寿时代财富管理的核心内容。长寿时代的财富管理有以下特点：

一是要有长期可持续性。现在60岁退休，如果预期寿命到90岁、100岁，就需要有30-40年的长期资产配置安排，这与短期的投资行为有很大的差别。

二是要有稳定的收益率。据测算，按照国家规划的经济和收入增长目标，养老资产要实现年化6-7%的长期收益率才能够保值增值。或者说，养老资产的长期收益率跟不上经济增长和通货膨胀，养老收入从而生活水平就会相对或绝对下降。

三是对资产的安全性要求更高。养老资产的得失关系到养老生活的保障，要确保养老的本钱不会赔掉。

四是要有稳定的现金流收入。要用源源不断的现金流收入，来支付养老生活的持续日常开支。

长寿时代财富管理的这些特点，对资产配置策略和工具提出很高的要求：

第一、要确立与风险承受程度相匹配的长期收益目标。过去一年多，由于美元加息，美元资产的无风险收益率逐步上升到5-6%（如银行利率和国债利率）。这段时间用美元存款或购买国债既无风险，又有较高收益。但是，市场普遍预期美元的加息周期已经结束，随着利息的下降，无风险收益率也在下降。在更多的情况下，无风险收益率是很低的，过去就出现过长时间的负利率。因此，需要根据不同个体和同一个体不同人生阶段的风险承受能力、通过长期资产配置策略来实现长期收益率目标。

第二、实现多类型资产的组合配置，化解市场短期大幅波动和区域经济周期显著差异的带来的风险。我一直建议在养老资产组合中要配置商业保险。现在海内外有很多保险产品的设计是，先交付几年保费，然后每年都有稳定分红，直到百岁后还有一大笔现金价值。有效地解决了养老收入和财富传承的需求。还有一个经典和简单的配置策略例子是股票和债券的比例，当股市向好时，调高股票比例，降低债券比例；当股市低迷向下时，调低股票比例，提高债券比例。这样有助于提高长期收益率。再看一下去年全球的主要资产的收益率情况，比特币的收益率最高，挨次是美股、黄金、国债、美元汇价，而原油、A股、房价收益率都是负的。如果有人只投资A股，基本上是亏钱；如果有人除了投A股，还通过QDII投资美股等海外股市，那他综合下来就不亏钱，如果投资QDII比例更高，还可能赚钱。这个例子直接说明了资产组合配置和全球配置的重要性。

极元自从成立以来，一直致力于成为有全球资产配置能力的财富管理机构。经过多年的积累，极元已经拥有覆盖多类资产品种的产品库，以及全球资产配置服务的渠道和工具。极元筛选和研发的产品、底层资产、以及投资理念、配置策略，都是基于长期思维、稳定收益、风险可控和现金流考虑，非常适合长寿时代财富管理的特点和要求。

极元目前可供配置的产品有：（1）国内和海外的保险产品；（2）人民币债权类产品，包括非标固收、债券基金（债券FOF产品、城投债基金、地产债基金）；（3）人民币权益类产品，有股票策略基金（量化中性策略、指数增强策略、雪球产品策略）、以及研发中的地产信托基金和QDII全球配置基金；（4）美元房地产基金，有美国房地产债权类基金、美国房地产FOF基金、美国房地产项目直投基金；（5）日本房地产信托投资；（6）数字资产投资基金等。我们的同事会详细介绍这些产品，以及长期和近期的配置策略。

接下来大家将听到极元业务骨干的演讲以及有关团队主要业务成员的介绍，可以感受到这个团队非常专业、稳定，而且在不断进步和扩大，这是极元为客户做好财富管理服务的最重要条件。极元的团队将继续坚持“正念、正道、正行”的经营理念，不断提升专业研究和服务能力，做值得客户长期信赖的财富管理专家。

风物长宜放眼量。有了正确的长期投资理念和资产配置策略，我们就可以无惧短期的市场不确定性和波动，看得更远，看得更宽，使个人资产穿越周期，稳健增长，在长寿时代拥有快乐、健康、富足的生活。

祝大家在新的一年家庭幸福、身体健康，财源广进！