山地丘陵“农机小巨人”闯关成功！8月18日，威马农机（301533）正式在深交所创业板上市。

目前，山地、丘陵用农机在二级市场几乎没有相关企业存在，威马农机的上市或将填补这一空白。

小农机竞技者

威马农机成立于2009年5月12日，坐落在重庆市江津区企业，主要从事山地丘陵农业机械及其他动力机械产品的研发设计、生产制造和销售。

其中，山地丘陵农业机械产品主要包括耕整地机械、田间管理机械、农用搬运机械、收获机械、排灌机械、内燃机等；其他动力机械产品主要包括扫雪机、发电机组等。

经过多年的发展积累，威马农机微耕机系列产品在产品成熟度、国内市场认可度、技术水平等方面已处于行业领先地位。

从上表可以看出，威马产品在作业速度相同的情况下，产品作业小时生产率、单位作业面积燃油消耗量等指标上均优于平均水平，且拥有更大的作业宽幅。威马1WGCZ6.3-135C等微耕机产品在2021年由重庆市农业机械鉴定站出具的农业机械推广鉴定报告中鉴定通过，可靠性评价有效度为100%。

市场是最好的试金石。在国内，威马农机微耕机、田园管理机等产品销量自2018年以来，已经连续四年位列全国第一。在国外，威马农机产品远销瑞典、印度、澳大利亚、菲律宾等全球70多个国家和地区，已连续多年稳居江津区小型山地丘陵农机出口量第一。

这背后，处处都是威马农机苦练“内功”，适应市场经济的举措。在科技创新方面，威马农机自成立之初就设立了专门的技术研发中心，拥有“重庆市丘陵山区耕整地机械工程技术研究中心”“重庆市企业技术中心”等机构，专注于山地丘陵农业机械及其他动力机械的研发。

经过多年发展壮大，威马农机已经牢牢掌握了动力系统、传动系统和整机设计三大核心关键技术。截至2023年5月9日，已获得动力系统类专利14项，传动系统类专利38项，整机设计类专利80项。这也为公司在山地丘陵农业机械领域持续保持国内领先地位和扩大国际市场份额奠定了基础。

招股书披露，在研发投入方面，威马农机重视技术研发对公司业务发展的推动作用，2020年、2021年、2022年，公司研发费用投入分别为915.80万元、1360.34万元和1647.00万元，完成了多个省部级研发项目，极大程度提升了技术实力。

威马农机高度重视研发团队建设，研发人员普遍具有多年的农机行业研发经验。截至2022年12月31日，具有五年以上工作经验的研发人员47.25%，有十年以上工作经验的研发人员占25.27%。公司研发团队专注于山地丘陵农业机械及其他动力机械的研发，根据产品板块设立研发体系，能够快速响应市场需求，进行针对性研发，获取产品竞争优势。

销售方面，威马农机营销广泛覆盖了国内外市场，销售网络延伸至全国多数城市和地区。针对海外市场，威马农机制定了全球化营销渠道策略，客户网络已覆盖了上百个国家和地区，公司凭借可靠的产品质量和良好的信誉，在全球范围内与上百家客户建立了至少三年以上长期稳定的业务合作关系。

与巨头错位发展 

目前，全球农业机械制造行业已经形成国际巨头规模化竞争和中小企业细分市场竞争并存的局面。 

其中，欧美地区形成了约翰·迪尔公司、凯斯纽荷兰公司、爱科公司、克拉斯公司和赛迈道依兹公司五大农机集团，日本则形成了以久保田株式会社为首的四大农机生产巨头。

这些国际农业机械生产巨头建立了全球的销售网络和生产基地，产品质量好，市场占有率高，占据了农业机械制造行业的中高端市场。

不过，这些企业均是以生产大中型农业机械为主，部分企业生产的中小型农业机械大多无法顺利应用于国内山地丘陵地区。威马农机专注细分市场、坚持自主产品特色，与国际巨头形成互补的竞争格局。

招股书显示，威马农机2020年、2021年、2022年营收分别为6.44亿元、7.73亿元、6.67亿元；净利分别为6173万元、7103万元、6994.7万元；扣非后净利分别为5032.47万元、6002.69万元、6583万元。

2023年一季度，公司实现营业收入1.72亿元，同比增长27.40%；归母净利润1391.18万元，同比增长25.81%；扣非后净利润1374.98万元，增66.50%。

2023年1-6月份，公司预计归属净利润约3400万元至3600万元，同比上升20.37%至27.46%，营业收入约3.7亿元至3.9亿元，同比上升11.08%至17.08%，扣非净利润约3350万元至3550万元，同比上升11.31%至17.96%。 

由于国内上市公司中，尚无主营业务与威马农机完全一致的企业，公司在选取可比上市公司时，主要以相关行业、相似产品作为选取可比上市公司的标准。可比上市公司情况如下：

农业机械行业的发展是传统农业向现代农业进化的重要标志。从行业发展趋势看，未来我国农机产品的先进性、可靠性、适应性、安全性将进一步增强，逐步向高质量、高科技、高性能和多功能的方向发展，农业机械装备逐步实现产品的升级换代。

“山地丘陵农业机械行业集中度不高，市场份额较为分散，且新的竞争者不断涌入，市场呈现出同质化竞争格局。”威马农机在招股书中表示，随着行业内各企业资金投入的不断加大、技术进步的不断加快以及服务手段的不断加强，市场竞争将更为激烈。若公司不能有效提升自身综合实力，则有可能在未来的市场竞争中处于不利地位，公司经营业绩将受到不利影响。

威马农机表示，此次募资投资项目全部围绕公司主营业务和发展战略展开。具体来看：

智能化柔性化生产基地建设项目，拟在现有基地空间的情况下，建设第二处生产基地，加快产能布局满足市场发展需求的日益增长，同时围绕“智能制造”进行深度布局，打造标杆性基地，助力产业升级，最大限度保持公司的核心竞争优势；

山地丘陵农业机械工程技术中心建设项目，拟重点开展工艺、技术、装备和流程的革新，实现产业链纵向延伸、形成产业闭环，助力产业价值的提升和产业升级；

营销服务渠道升级建设项目，拟围绕营销渠道开展建设，助力公司打通国内外发展局限，显著提升公司的营销水平，提升竞争力。（文章仅代表作者个人观点，不作为投资建议，投资有风险，选择需谨慎）