沪市A股上市公司北元集团（601568）8月18日晚间发布半年度业绩报告，2021年上半年，北元集团实现营业收入60.32亿元，同比增加32.54%；归属于上市公司股东的净利润11.68亿元，同比增加61.05%；基本每股收益盈利0.32元，同比增加45.45%。万得数据显示，就目前已披露的半年报数据来看，公司总收入、净利润、总资产等指标均高于化工行业平均值。 

北元集团主营产品包括聚氯乙烯和烧碱等，其中聚氯乙烯广泛应用于塑料型材、管材、电缆以及地板薄膜等产品的生产，烧碱广泛应用于冶炼、造纸、纺织印染、有机及无机化工、石油工业以及食品工业等领域，现已成为国内重要的氯碱化工企业。并成功入选国企改革“双百行动”企业名单，连续多年被评为“中国化工500强企业”，先后荣获“国家两化融合示范企业”、“全国安全文化建设示范企业”等荣誉。

主营产品大幅涨价 助推业绩持续提升

北元集团上半年业绩之所以取得大幅增长，主要受益于其主营产品的涨价。据了解，上半年国内聚氯乙烯市场行情大幅上涨，价格站上十年新高，主要是受出口、库存、原料及货币政策等方面的影响。2月中旬，美国南部多地遭遇罕见低温和暴雪，50%左右的聚氯乙烯装置因不可抗力被迫停产，致使国际PVC市场供应量严重短缺。受此影响，国内聚氯乙烯出口量大幅增加，国内整体库存快速下降，推动价格不断上涨。

同时，在“双碳”背景下，聚氯乙烯主要原料电石的能耗双控政策趋严，导致电石市场货源偏紧价格一路上涨，推动聚氯乙烯价格上涨。与此同时，美国1.9万亿美元的经济刺激计划带动大宗商品整体上扬，聚氯乙烯与宏观利好形成共振，一定程度上推动价格走高。

除此之外，上半年国内烧碱市场整体也呈现震荡上行走势。进入二季度，随着烧碱生产装置春季检修季节的到来，部分氯碱企业停车检修，市场上货源减少，且终端需求也进入传统旺季，从而推动烧碱价格持续拉涨。

北元集团主要依托榆林地区丰富的煤炭和原盐资源优势，致力于一体化经营，以自备电厂为纽带，建设以PVC为核心的一体化循环经济产业链，目前，具有110万吨/年聚氯乙烯、80万吨/年离子膜烧碱、4×125MW和2×25MW发电、220万吨/年新型干法工业废渣水泥、50万吨/年电石的生产能力。

经过多年积累，北元集团已经在行业内建立起良好的产品口碑和具有影响力的市场品牌，“北元”牌聚氯乙烯和高纯氢氧化钠产品被评为“陕西省名牌产品”，“北元”商标被评为“陕西省著名商标”。近年来，北元集团的营业收入及净利润呈上升趋势，经营业绩向好，借款金额逐年下降，利息支出逐年下降，财务费用占营业收入比重低于同行业公司均值，同时，毛利率在同行中也保持较高水平。

值得一提的是，近年来，北元集团在国内聚氯乙烯行业主要参与者中，市场份额均位列前三甲。2017-2019年，北元集团市场份额分别为4.57%、4.58%、4.37%。根据中国氯碱工业协会统计，2019年北元集团聚氯乙烯生产能力位居行业第三位。

科技研发持续发力 创新产品不断推出

上半年，北元集团还在研发方面持续发力，公司以新产品研发、提升产品附加值为主要研究目标，完成了高压电缆树脂、中压电缆树脂的研究，进一步丰富了产品序列。公司还与天津大学、南开大学、西安交通大学等院校深度合作，建成了无汞触媒中试评价装置，目前无汞触媒工艺技术应用研究达到国内先进水平。

为推进科技研发工作，北元集团目前设有科技研发中心负责整体研发工作，以项目为载体，产学研合作为支撑，通过外部引进、内部培训的方式，培养了一批高技能、高水平、高素质的专业技术团队。通过不断开发新项目，吸收有价值的研究成果进行后续工程化研究，推进技术创新和科技成果的转化。

北元集团非常重视新产品研发，目前拥有通用树脂、变温树脂、消光树脂、电缆专用树脂等30种不同牌号的树脂产品，具备树脂、水泥、碱、氯、酸、电石等6类、50种产品的生产能力。公司部分树脂产品畅销华南、华东等国内市场，远销东南亚、非洲等国际市场，已经在行业内建立起良好的产品口碑和较大影响力的市场品牌。

凭借卓越的研发能力，北元集团先后荣获“国家高新技术企业”、“国家知识产权优势企业”、“陕西省知识产权示范企业”。

北元集团还获得了行业内的一系列专利技术、奖项，并负责了多项行业标准的制定工作。由其组织申报的《合成氯乙烯金基无汞催化剂的研发与工业应用》获天津市技术发明一等奖、《兰炭聚氯乙烯产业链规模化联产技术应用》获中国石油和化学工业联合会科技进步二等奖，其还参与制定了《悬浮法通用聚氯乙烯树脂》等5项行业标准。半年报显示，北元集团共拥有专利技术310项，商标85枚。

成本优势得天独厚 下游需求旺季来临

良好业绩的取得还离不开北元集团上半年所采取的灵活的销售策略。上半年，电石、煤炭市场持续呈现涨跌震荡态势，价格均处于高位水平。在此形势下，北元集团紧盯上下游行情变化，加大市场调研力度，积极调整采购策略，提高主要原料就近区域采购比例，广泛开展供应商招募，优化供应商结构，保障生产经营各类原材料的稳定供应。

随着天气等原因造成国外大规模产能停车，国内PVC出口量增加。北元集团抢抓机遇期，积极尝试出口“佣金”新模式，推进“中国信用保险”分期分批结算，开通运营西部陆海新通道榆林班列，PVC出口签单数量和价格均创公司历史新高，出口创汇规模稳居榆林市首位。

为应对销售市场的火爆，北元集团上半年在项目建设方面也加强了力度，积极为扩充产能做准备。一是积极推进募投项目建设，成立12万吨/年甘氨酸及配套项目建设领导小组，下设综合管理组、技术管理组和项目管理组三个工作小组，项目各项施工前准备工作稳步推进；二是有序实施化工分公司VOC深度净化处理、锦源化工碳化工段挥发性有机物及扬尘综合治理等年度重点技改项目建设，提高装置安全环保水平，提升生产系统稳定性。

北元集团还拥有地理和产品成本优势，由于地处陕西省神府地区，当地富产煤炭、原盐等资源，氯碱产品生产所需的主要原料能够得到充分保障。公司氯碱生产能力远超同行。中国氯碱网统计，截至2019 年末，国内烧碱生产企业平均产能为27.20 万吨。而北元集团在2020年已具有生产能力为 110 万吨/年的PVC 生产装置和80 万吨/年的烧碱生产装置，在行业内处于领先地位。

业绩与低碳环保并重。北元集团积极实行“低碳化、循环化、环保化”的生产制造体系。公司以电石（年产能50 万吨）和原盐（年产能130 万吨）为原料生产聚氯乙烯树脂和烧碱；以化工生产产生的电石泥废渣与热电锅炉排出的炉渣及粉煤灰为原料生产水泥，改变了氯碱产业“高耗能、高污染、资源导向”的传统生产模式，实现了经济效益、社会效益和环境效益的有机统一。

川财证券分析人士认为，聚氯乙烯供应量2021年下半年预期仍将增长，因国内检修力度下降，国外除美洲外，其他区域供应量将回升，但成本预计仍有支撑，电石价格高位成为常态，政策性影响持续。下游需求预计维持较高水平，制品企业需求旺季来临，订单需求有望好转，原料和成品都有补库需求。预计下半年市场将呈现前高后低走势，但整体仍会保持高位运行。

由此可以预计，在主营产品涨价趋势不改的情况下，下半年北元集团业绩或有望继续向好。(文章仅代表作者个人观点，不作为投资建议，投资有风险，选择需谨慎）