祖名股份:豆制品龙头精准预判,前瞻布局抢占增量市场
www.moneyweekly.com.cn   2021-01-06   王婧琦

进入新时代以来,居民生活水平跨越式提升,人们对食品的需求也从吃得饱向吃得好迈进。反映在市场层,消费者开始向营养、健康、安全、美味、方便等方向发展。

祖名豆制品股份有限公司(股票简称:祖名股份,股票代码:003030)作为豆制品企业中佼佼者于1月6日正式登陆A股。祖名股份此次公开发行人民币普通股票3120.00万股,拟募集资金4.05亿元,实际募资4.74亿元。募集资金用途为“年产8万吨生鲜豆制品生产线技改项目”、“豆制品研发与检测中心提升项目”。祖名股份实现超额募资间接表明市场对公司认可度较高。

豆制品确定性增量市场显著

祖名股份从创建至今,始终专注于豆制品的研发、生产和销售,目前主要生产和销售生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品等三大主要系列400余种产品。祖名股份深耕江浙沪地区并且覆盖国内绝大多数省、自治区和直辖市,市场占有率较高。

祖名股份2017-2019年营收分别为8.63亿元、9.39亿元、10.48亿元,净利润分别为4148.87万元、6394.18万元、9016.51万元,业绩增速较快。主要受益于公司坚定围绕豆制品主业发展,并充分受益豆制品行业市场容量近年来较高的确定性增量。

根据《2015-2020年美国居民膳食指南》可知,豆类是重要的蛋白质来源,而且像海产品、畜禽肉类一样可以提供铁和锌,此外还富含膳食纤维、钾和叶酸等其他蔬菜中常见的营养成分,健康的饮食结构应该包含豆类。

豆制品作为健康、天然、植物性及具有环保概念的食物代表正越来越受到消费者的青睐,豆制品行业正迎来较好的发展契机。

豆制品是以大豆、绿豆、豌豆、蚕豆等豆类为主要原料,经加工而成的食品,目前大多数豆制品是由大豆加工而来。大豆制品可分为熟制大豆、豆粉、豆浆、豆腐、豆腐脑、豆腐干、腌渍豆腐、腐皮、腐竹、膨化豆制品、发酵豆制品、大豆蛋白和其他大豆制品等多类食品。而且《中国食物与营养发展纲要(2014-2020年)》中也明确指出,我国2020年人均全年消费豆类目标为13千克。

在此背景下,2019年我国豆制品TOP50企业销售额为265.90亿元,同比增加32.19亿元;2019年我国规模以上企业利润约为65亿元,同比增长近5亿元,豆制品行业发展红利显著。

龙头企业规模效应显著

由于豆制品行业近年来一直处于发展风口,故此行业整体较为分散,成规模企业数量较少。2019年豆制品TOP50企业销售额虽然高达265.90亿元,但仅为行业总量的五分之一左右。

以2017年数据来看,2013-2017年豆制品获得生产许可证企业数量为4890家,其中QS的豆制品企业数量为2770家,取得SC的豆制品企业2120家,2016年同期为4779家(其中QS为4750家,SC为29家),总数比上年增加了2.3%。据此估算2020年总量将超过5100家。

截止2017年底,我国豆制品规模以上企业为683家,从2013年的423家逐步上升。2015年增长了120家,但随着企业竞争加剧,规模以上企业增长数量将会放缓。

从规模以上企业销售收入来看,2013-2017年中国豆制品规模以上企业销售收入从570亿元增长到965亿元。值得关注的是,在2013-2017年期间,中国豆制品规模以上企业总产值从595亿元增长到990亿元,几乎增长了近一倍,业内企业竞争中规模效应显现。

祖名股份作为业内头部企业,近年来市场开拓效果显著。从创建至今,一直秉持“做健康食品,关注人类健康”的理念,凭借优质的产品和完善的服务,产品深耕江浙沪地区并且覆盖国内绝大多数省、自治区和直辖市。

祖名股份客户涵盖大润发、欧尚、永辉、世纪联华、华润万家、物美、三江超市、家乐福等大中型超市,海底捞、外婆家、老乡鸡、中饮巴比等知名餐饮机构,盒马鲜生、叮咚买菜、每日优鲜等生鲜专营电商平台,赢得了消费者和市场的高度认可。

伴随国民大豆制品消费水平不断提升,祖名股份凭借现有市场基础,有望持续抢占新增市场份额,若未来祖名股份募投项目达产,公司业绩值得市场期待。(文章仅代表作者个人观点,不作为投资建议,投资有风险,选择需谨慎)

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